巴西中央銀行貨幣政策委員會於3月18日宣佈，將基準利率（Selic）下調25個點子至14.75%，低於市場預期的50個點子。巴西央行同時公告稱，儘管通脹指標有所緩解，但核心通脹仍高於目標區間，通脹預期仍存在不確定性，同時外部環境複雜多變，對政策空間形成約束。因此，本次降息採取小幅調整，以保持政策審慎性。

　　遠東點評：

　　此次巴西央行降息是在去年7月宣佈不再加息、利率長期維持15%高位以來的首次調整。本次降息主要原因包括：中東地緣政治衝突加劇，外部環境的不確定性增加，使得央行採取相對謹慎的貨幣政策；另外，長期維持過高的限制性利率對經濟增長產生了抑制作用，2025年巴西各經濟指標顯示經濟活動已開始放緩，為降息提供了一定空間。受通脹持續高企影響，巴西國債價格持續下跌。為避免出現國債拋售潮，同時配合央行降息，財政部通過大規模國債回購修復長端利率市場。本次「財政+貨幣」的協同調節模式通過同時控制收益率曲線的短端和長端來壓低市場利率，將為實體經濟創造更有利的孖展環境。考慮到中東衝突升級造成油價迅速提升，推高了輸入性通脹風險，以及2026年大選可能導致財政政策的不確定性，預計巴西貨幣政策將繼續保持審慎，後續降息節奏仍需觀察地緣衝突的持續影響。

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責任編輯：趙思遠