昨日，地緣政治上演戲劇性反轉。特朗普在盤中發出「伊朗整個文明將消亡」的激進言論，伊朗隨即表示不再參加旨在停火的會談，局勢急轉直下，美股跌幅擴大，油價走高，市場避險情緒升溫。然而短短數小時後，劇情驟然轉向，特朗普接受巴基斯坦調解，宣佈停火兩周，以色列和伊朗均同意接受，美伊談判將於本周五在伊斯蘭堡重啓。此番從極限施壓到緊急剎車的轉變，堪稱TACO劇本的又一次經典演繹。
值得注意的是，特朗普在講話中強調，停火的決定是基於伊朗政府已同意全面、立即且安全地開通霍爾木茲海峽的航運，並稱美伊已幾乎就過去雙方存在爭議的所有議題達成共識，兩周緩衝期將用於敲定最終協議。然而，伊朗方面通過官方媒體釋放了截然不同的信號，伊方提出十點建議，涵蓋允許海峽通行、結束戰爭、美國作戰部隊從海灣地區基地撤出、取消制裁並支付賠償等條件，並聲稱美國是被迫接受了伊方提議。這種言辭上的差異，表明雙方的核心分歧並未消除。
從TACO視角審視，本次事件再次驗證了市場對「特朗普總是臨陣退縮」這一行為模式的定價邏輯。盤中局勢趨緊時，避險情緒一度推升油價與金價，但隨着停火消息落地，WTI原油期貨迅速跳水10%，黃金跳漲突破4800美元關口。展望後市，霍爾木茲海峽的通航問題依然是市場關注的焦點。伊方雖然同意有條件開放，但其十點提案中暗含的「控制下允許通行」等條款，為未來執行層面留下了不確定性空間。策略上，鑑於TACO反覆的節奏下，市場資金正持續引導情緒偏樂觀看待短期局勢，建議交易者採取「防禦為主、逢低佈局」的謹慎操作思路，在波動中把握階段性配置機會，同時做好倉位控制，防範局勢再度反轉的風險。
信息來源：光大期貨研究所
撰稿：姚濤
從業資格：F3082336
交易諮詢資格：Z0018553
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責任編輯：朱赫楠