Guggenheim周四將Datadog的評級從「中性」上調至「買入」，設定175美元的目標價，意味着較周三收盤價116.50美元約有50% 的上漲空間。分析師Howard Ma認為，市場 consensus 對該公司後端架構和不斷擴大的AI原生收入基礎顯著低估。該股盤前上漲2.45%。

　　Ma的核心論點基於市場似乎過度調整的兩個因素。Guggenheim認為，Datadog的後端架構構成了抵禦通過大型語言模型或OpenTelemetry實現商品化的深厚護城河，支持着競爭對手難以輕易複製的多產品收入。更直接的是，來自Datadog最大客戶OpenAI的懸而未決的壓力——OpenAI已表示計劃退出該平台以進行可觀測性——其進展速度慢於市場擔憂。Guggenheim的渠道調研顯示，過渡時間表被延長，這為公司提供了增長空間，可以擴大其650家AI原生客戶的貢獻，其中包括該公司認為與Anthropic簽訂的八位數合同。

　　與市場共識的差距是該報告更引人注目的部分。Guggenheim預測2026年營收增長為27%，而市場 consensus 為20%；營業利潤率預測為24.5%，而市場 consensus 為21%。預計除OpenAI外的AI原生客戶將按年增長220%，增加約1.6億美元的增量收入。這些假設是否成立，將在Datadog預計於5月5日左右公布的第一季度業績中接受首次實際檢驗。

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責任編輯：張俊 SF065