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　　智譜（02513）盤中升逾15%，高見999港元，刷新上市以來新高，截至發稿，股價上漲13.36%，現報984.50港元，成交額14.29億港元，市值突破4200億港元。

　　智譜日前正式發布GLM-5.1，並宣佈正式開源。據了解，GLM-5.1是智譜迄今智能度排名居前的旗艦模型，也是目前全球領先的開源模型。值得關注的是，智譜正式發布GLM-5.1之際，模型聚合平台OpenRouter顯示，智譜GLM再度提價10%，調價後，GLM-5.1在Coding場景的緩存命中Token價格已接近Anthropic旗下Claude Sonnet4.6水平。據悉，這是國產大模型首次在覈心場景實現與海外頭部廠商的價格對齊。

　　智譜此前披露的年報數據顯示，公司2025年MaaS（模型即服務）API平台實現ARR（年化收入）17億元，按年提升60倍，MaaS API平台毛利率按年提升近5倍至18.9%。信達證券指出，在當前範式遷移背景下，年底雲端/APIARR繼續上台階具備較強可見性。公司已經初步證明，在範式切換階段，模型智能上界的提升能夠同時推動定價上行與用量擴張，高質量Token正逐步從「拼價格」走向「拼能力」。

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責任編輯：盧昱君