智通財經APP獲悉，東方證券發布研報稱，2026年清明假期恰逢全國多地中小學春假(4月1-3日)，與清明假期(4月4-6日)形成6天連休，催生「春日小黃金周」效應。受益於春假與清明疊加，攜程、飛豬以及同程旅行等OTA平台數據亮眼；峨眉山、長白山等重點景區客流分化明顯，部分受益春假效應。春假連放助力清明出遊數據穩中有升。進入四月，伴隨春假在更多省市落地，出行景氣度有望持續。

東方證券主要觀點如下：

交通運輸數據穩健增長，鐵路與水路表現突出

據交通運輸部統計，4月4日至6日清明假期，全社會跨區域人員流動量預計8.45億人次，日均約2.8億人次，按年2025年增長6%。具體來看，鐵路客運量預計5767.9萬人次，日均1923萬人次，按年增長8.2%；公路人員流動量預計7.78億人次，日均2.59億人次，按年增長5.8%；水路客運量預計372.5萬人次，日均124萬人次，按年增長9.8%；民航客運量預計552.4萬人次，日均184萬人次，按年下降1.3%。

OTA平台數據亮眼，更多收益於自身滲透率提升，長線遊與親子游成核心驅動力

攜程數據顯示，春假與清明疊加期間，江蘇用戶訂單按年增幅達93%，北京以466%的增速領跑。去哪兒平台顯示，4月1日至6日出行半徑800公里以上旅客數量按年增長超三成。飛豬數據顯示，國內酒店預訂間夜量按年增長約40%，國內景區門票預訂票張數按年增長超70%。同程旅行數據則反映出親子游熱度高漲，親子人群佔比接近40%，親子訂單按年漲幅接近200%。

出入境客流繼續恢復

據國家移民管理局統計，今年清明假期全國邊檢機關共保障677.9萬人次中外人員出入境，日均226萬人次，較去年同期增長9.1%。

重點景區客流分化明顯，部分受益春假效應

各地景區接待量呈現差異化增長。1)峨眉山景區春假三天(4月1日-3日)累計接待遊客超8.3萬人次，按年增長200%；清明節三天(4月4日-6日)累計接待遊客13.73萬人次，按年增長73.76%。2)長白山景區清明前兩日共接待遊客12625人次，旅遊接待量按年增長29.05%。3)華山景區單日接待遊客量超兩萬人次，按年增長超30%。4)黃山旅遊假期接待量9.6萬人次，日均3.2萬人次，較2025年清明日均3.17萬人次微增1%。

消費市場平穩增長，跨城出遊表現活躍

商務部商務大數據顯示，清明假期全國重點零售和餐飲企業日均銷售額按年增長2.4%，商務部重點監測的78個步行街(商圈)客流量、營業額分別增長6.0%、6.7%。服務消費方面，重點監測餐飲企業銷售額按年增長3.9%；重點平台酒店住宿消費按年增長2.6%，跨城出遊人次按年增長15.1%，主題樂園消費按年增長11.7%，親子研學訂單按年翻倍，租車訂單量按年增長約40%。

投資建議與投資標的

基於清明假期旅遊市場的表現，建議關注以下板塊：1)在線旅遊平台(OTA)，受益於訂單量高速增長與用戶出行半徑擴大；2)景區公司，尤其是擁有熱門IP或位於春假熱門目的地的公司，客流恢復顯著。整體來看，春假連放助力清明出遊數據穩中有升。進入四月，伴隨春假在更多省市落地，出行景氣度有望持續。相關標的：攜程集團-S(09961)、同程旅行(00780)、峨眉山A(000888.SZ)。

風險提示

1)季節性波動風險；2)政策變化風險，春假等區域性政策若調整可能影響出行節奏；3)宏觀經濟與消費信心波動；4)燃油附加費大幅提升對價格敏感性消費者出遊意願的干擾。