ChainCatcher 消息，Varys Capital 風險投資主管 Tom Dunleavy 於 X 發文表示，過去六個月裏，加密貨幣市場的孖展環境變化非常誇張。以前，VC 想投到好項目，必須不斷去做網絡拓展、寫內容、上播客、參與 Space、宣傳自己的投資邏輯，每周還要打無數電話……但現在，只要還有錢能出手就夠了。現在的項目會被「推到 VC 面前」，而不用 VC 主動去挖，只要別人知道你手上有資金，項目就會主動找上門。

大多數 VC 機構現在都處於以下三種狀態：已經沒錢了，轉向後期（A 輪及之後），正在募資（但並不順利）。以前 2–3 周就能完成的孖展，現在往往要拖到 2–3 個月。那些商業模式存疑，或者只是簡單複製最新熱點敘事的項目，已經拿不到新的孖展或後續跟投了（這是好事）。

現在真正還在做 pre-seed / seed 輪投資的機構，現實中可能不到 20 家。VC 基本上可以從容挑選自己想投的項目，而且有更多時間去做盡調。2025、2026 年的這一輪投資周期，很可能會成為歷史級的「黃金機會」，但前提是 VC 能堅持留下來。