（來源：諸海濱新三板）
作者丨開源證券研究所--北交所研究中心
· 從100到300家：小巨人」比躍升至55%，專精特新成新質生產力核心引擎
北交所堅持支持中小企業創新發展，打造服務創新型中小企業主陣地。截至2026年3月20日，北交所上市企業達300家，2026年目前新上市企業13家。北交所從開市到300家，擴容節奏穩步加快，標的「含科量、含專量、含鏈量」持續躍升。300家節點較100/200家節點，國家級專精特新「小巨人」佔比、戰略新興產業覆蓋度均顯著提升，服務創新型中小企業的主陣地定位全面落地，北交所在100家增長到200家、300家節點中國家級小巨人企業從44家增長至99家、166家，佔比從44.00%提高至49.50%、55.33%；單項冠軍企業由22家增長至41家、65家。行業上來看，300家企業形成了以先進製造、戰略新興產業為核心的集群，成為資本市場賦能新質生產力、補齊產業鏈短板的核心載體，逐步向高端裝備、新材料、半導體設備與零部件、生物醫藥、新能源核心部件、信息技術等硬科技賽道集中，與新質生產力、產業鏈補鏈強鏈方向高度契合。其中，高端裝備、信息技術、化工新材、消費服務、生物醫藥五大產業鏈企業數量佔比分別為41.67%、17.33%、16.00%、17.00%、8.00%。後續上市企業來看，整體高質量，排隊企業2024年營收的均值和中位數分別為7.91億和5.88億；歸母淨利潤均值和中位數分別為9545.46萬元和7352.89萬元。後續北交所有望通過產業鏈地圖精準定位短板環節，定向培育、引入優質專精特新企業上市，完善產業鏈標的覆蓋，加快專精特新企業國產替代進程，全面提升產業鏈自主可控能力。
· 觀點：風險溢價上升導致波動，關注高稀缺硬科技和美伊衝突中受益標的
北證50和北證專精特新指數報1,316.14點和2,158.89點，周升跌-5.76%和-7.57%。根據開源證券北交所行業分類，高端裝備、信息技術、化工新材、消費服務、醫藥生物五大行業PETTM（剔負）分別為39.42X、97.07X、46.79X、46.48X、35.15X。展望後市，近一周受美伊衝突延續，股票市場風險溢價再次升高影響，北交所市場跌幅相對其他板塊略大。目前從估值角度看，部分公司估值優勢顯現。我們建議兩手準備，一方面關注美伊衝突中受益板塊；另一方面關注國家級專精特新「小巨人」細分龍頭、卡脖子環節補鏈強鏈標的、高研發高成長的新質生產力相關企業，以及具備高稀缺性的優質半新股。我們推薦關注股票池包括（信息技術產業鏈：萬源通、蘅東光、奧迪威、並行科技、雅葆軒；化工新材料產業鏈：貝特瑞、安達科技、佳先股份（維權）、無錫晶海、中裕科技、廣信科技、錦華新材、瑞華技術；高端裝備產業鏈：同力股份、開特股份、長虹能源、五新隧裝、林泰新材、捷衆科技、世昌股份、海希通訊，建邦科技、宏遠股份、三協電機；醫藥生物產業鏈：錦波生物、諾思蘭德、海升藥業、梓橦宮）。
· 北交所審核/監管/新三板：3家企業待上會，4家企業過會
審核更新信息：龍鑫智能、祺龍海洋更新審核狀態至已註冊；傑理科技、安達股份、南方乳業、歐倫電氣更新審核狀態至已過會； 2026年3月26日-27日上會企業為廣泰真空、金戈新材、千岸科技。
💡風險提示：政策落地不達預期風險、數據統計誤差風險、宏觀環境風險。
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