金吾財訊 | 光大證券研究指，2025年銀行業息差呈「L」型走勢，商業銀行全年息差降幅10bp，淨息差收報1.42%，其中1Q降幅最大為9bp。展望2026年，貸款利率「自律底」約束強化，新發生貸款定價邊際持續企穩，存量定價快速向邊際定價收斂，待LPR重定價結束後，進一步下行空間有限；存款到期重定價與高息主動負債自律管控共同發力，負債成本持續穩步下降。預計1Q26淨息差企穩，後續負債端存在持續改善基礎，年內基本確認向上拐點。該機構提示主要風險包括：實體孖展需求未改善，貸款利率超預期下行；存款到期及滾動重定價成本改善效果測算失真；同業存款定價自律管理超預期。