金吾財訊 | 招銀國際研報指，中國Biotech/Biopharma行業在2026年正步入一個關鍵階段，其核心驅動力來自加速的全球BD合作、關鍵臨床數據的讀出以及海外監管的重要里程碑。隨着在政府支持性政策下該行業轉型為新支柱產業，該機構認為市場低估了中國頭部Biotech公司的管線價值。今年將有幾個高確定性的數據讀出，包括康方生物/Summit的依沃西單抗試驗（HARMONi-6 和 HARMONi-3）、信達生物IBI363在一線NSCLC和結直腸癌中的數據，以及映恩生物的ADC聯合雙抗BNT327療法，這些都有潛力重塑腫瘤領域的競爭格局。該機構認為，這些以及下文強調的其他催化劑的積極結果，有望推動整個板塊廣泛的估值重估。該機構指，2026年將是中國Biotech/Biopharma具有里程碑意義的一年，多項高確定性的臨床數據讀出有望重塑腫瘤領域的競爭格局。在最關鍵的催化劑中，該機構重點提示康方生物/Summit的依沃西單抗HARMONi-6和HARMONi-3數據、信達生物IBI363在一線NSCLC和結直腸癌中的早期數據，以及映恩生物ADC聯合BNT327 (PD-L1/VEGF) 的數據讀出。在中國Biotech/Biopharma板塊中，該機構的首選標的為：翰森製藥(03692)、信達生物(01801)、三生製藥(01530) 和加科思(01167)。