瑞銀:周大福給予「買入」評級 目標價18.5港元

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04/25
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  瑞銀發布研報稱,周大福(01929)2026年第四財季(截至3月底止三個月)銷售表現大致符合市場下調後的預期,原因是中國內地需求受壓,但被其他市場較預期強勁的需求所抵銷。期內集團整體銷售按年下跌1.5%,其中內地市場跌8.2%,內地以外市場則增長58.5%。同店銷售增長方面,內地零售店為正0.2%、內地加盟店為負5.8%、其他市場則為正40.1%。海南免稅渠道銷售按年增長141%,國際市場增長20%。瑞銀予集團「買入」評級,目標價18.5港元。

  管理層維持2026財年收入錄低至中單位數增長、同店銷售增長錄中至高單位數的指引,毛利率料為31.5%至32.5%,對沖虧損與2025財年的62億港元相若。2027財年的指引將於6月公布全年業績時提供。

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責任編輯:盧昱君

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