諾比侃(2635.HK)今日早盤延續跌勢，一度跌7.92%至32.3港元；該股上周一(4月20日)盤中曾觸及83.2港元創歷史新高，同日衝高回落放量下跌，收於一根長上影線並開啓迅猛跌勢，迄今僅僅6個交易日，股價較歷史最高價已大幅回撤逾61%。 　　消息面上，諾比侃於4月20日正式獲納入港股通標的。市場人士指出，在納入名單前的利好預期下，該股已出現明顯衝高行情，正式納入後資金選擇在高位「散水」離場，獲利了結需求強烈。 　　業績方面，諾比侃2025年營收按年增長23.7%，但歸母淨利潤僅增2.1%，盈利增速明顯低於營收。低毛利業務佔比提升、智能硬件成本上漲等因素削弱盈利穩定性，市場對業績兌現能力存在擔憂。 　　估值方面，在去年12月諾比侃招股期間，國投證券國際發研報點評其IPO，認為招股價對應估值偏高，考慮行業前景及競爭格局、公司業務前景、市場情緒，給予IPO專用評分4.9分，建議謹慎孖展申購。該行談及公司的弱項與風險時表示：1)大客戶集中風險，1H25 前5大/最大客戶佔收入比為74%/50%；2)供應商集中風險，1H25 前5大/最大供應商佔採購金額的84%/62%；3)毛利率較大波動風險；4)經銷商佔比較大，1H25經銷商收入佔比24%。(格隆匯)