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　　高盛發布研報稱，維持對福耀玻璃（03606）H股的「買入」評級，基於16.7倍2026年預測市盈率，12個月目標價73港元； 基於18.5倍2026年預測市盈率，A股目標價維持73元人民幣。該行將2026至2028年每股盈利預測下調1%至上調2%，以反映出貨量增長放緩及平均售價上升幅度加大。

　　福耀玻璃今年首季收入按年增長5%，主要受全球汽車行業產量按年下跌5.2%影響，惟福耀出貨量跌幅僅3.7%，顯示市場份額持續提升。管理層預計，地緣政治緊張局勢下，成本通脹（如天然氣、運費）整體影響有限； 因全年看來，純鹼價格及運費將會全年展望下跌。公司預計2026年在建工程資本化將維持穩定。

　　該行預計，第一季將是汽車生產的季節性低谷，並預計隨着毛利率、營業利潤率的提高，全年營收增長將加速； 對於2026年全年，該行預測公司營收為505億元人民幣，年增10%，主要得益於平均售價按年增長8.4%、銷量按年穩定增長1.5%； 毛利率為37.8%； 息稅前利潤按年增13%，息稅前利潤率為22.5%，較去年同期提升0.5個百分點。

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責任編輯：盧昱君