Isla Binnie/Manya Saini

路透4月30日 - 另類資產管理公司藍貓（Blue Owl，股票代碼：OWL.N）周四公布的 季度利潤超出華爾街預期， 這主要得益於與費用相關的收入增加以及管理資產規模的增長。

截至3月31日的三個月內，經調整後每股可分配收益升至19美分。據倫敦證券交易所集團（LSEG）彙編的數據，分析師此前預期為18美分。

藍貓基金本季度獲得110億美元的新資金承諾，其管理資產規模增長15%至3149億美元。該公司通常約40%的管理資金來自散戶投資者，這一比例在行業內屬於較高水平。

第一季度來自私人財富的股權孖展達29億美元，而來自機構的孖展為61億美元。

這些業績或有助於緩解 (link) 對該行業的擔憂——此前，零售投資者撤離 (link) 以及對軟件股過度配置的擔憂曾令該行業動盪不安。儘管部分基金出現資金流出，但穩定的費用收入和資產管理規模（AUM）增長表明，部分需求和收入來源依然穩固。

但過去一年中，儘管部分另類資產管理公司的資金流入有所增加，其股價卻仍遭受重創。

「我們認為，當前的市場格局更傾向於青睞擁有耐心資本和更長投資周期的公司，例如Blue Owl，」聯合首席執行官道格·奧斯特羅弗（Doug Ostrover）和馬克·利普舒爾茨（Marc Lipschultz）在一份聲明中表示。

規模達數萬億美元的私募信貸行業正因擔憂人工智能可能擾亂其貸款對象——軟件公司——而受到衝擊。

本月早些時候，Blue Owl 曾告知投資者，由於第一季度贖回申請達到歷史高位，該公司正限制其兩隻基金的贖回 (link)。

儘管行業高管們試圖安撫投資者，強調軟件投資只是更廣泛多元化投資組合的一部分，且信貸事件屬於良性而非系統性風險，但投資者仍處於高度緊張狀態。

按調整後數據計算，Blue Owl本季度每股費用相關收益升至25美分，而去年同期為22美分。

另類資產管理公司投資於私募信貸、房地產和基礎設施等資產，為機構及高淨值客戶提供超越公開市場的更高回報和資產配置多元化。

私募信貸市場動盪

藍貓（Blue Owl）由奧爾巖合夥公司（Owl Rock Partners）與紐伯格伯曼（Neuberger Berman）旗下的戴爾資本（Dyal Capital）部門於2021年合併而成，該公司已成為華爾街私募信貸拋售潮的縮影——去年底其決定合併旗下兩隻私募信貸基金後， 該拋售潮進一步加劇 。

隨着其股價暴跌，該合併計劃隨後被擱置。

在其信貸平台內，直接貸款發放額為68億美元，而淨投放額下降了約5億美元。整個信貸平台的資產管理規模（AUM）增長14%，達到1592億美元。

作為私募信貸核心部分且目前正面臨投資者審視的直接貸款，是指資產管理公司繞過傳統銀行直接向企業提供貸款，用於收購、增長或再孖展，是回報的關鍵驅動力。

儘管近期存在擔憂，但隨着傳統貸款市場環境趨緊，借款人轉向直接貸款機構尋求更靈活的孖展，私募信貸的行業整體需求依然堅挺 (link)。

私募信貸管理人認為，市場恐慌被過度放大，投資者（尤其是散戶投資者）從基金中的資金流出，反映的是負面新聞的影響，而非該資產類別的基本面疲軟。

上周，全球最大另類投資管理公司黑石集團（Blackstone）報告稱資金淨流入強勁，使其管理資產總額突破1.3萬億美元，該公司高管隨後 (link) 重申了私募信貸的吸引力。

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