智通財經APP獲悉，高盛表示，儘管標普500指數成分股今年第一季度整體盈利表現好於預期，部分大型科技公司的投資相關收益顯著推高了整體數據，導致企業盈利真實增長情況可能被「高估」。

高盛研究團隊指出，標普500指數第一季度已公布財報公司的盈利按年增速接近25%。不過，其中亞馬遜(AMZN.US)及谷歌(GOOG.US,GOOGL.US)的投資收益對整體盈利貢獻較大，從而在一定程度上「扭曲」了市場對企業盈利狀況的判斷。

高盛表示，在剔除相關投資收益影響後，標普500企業的實際基礎盈利增速更接近16%。雖然這一水平仍顯示美國企業盈利能力整體保持穩健，但明顯低於表面數據顯示的增長速度。

當前美股市場中，少數大型科技公司對整體指數盈利與估值的影響正不斷擴大，尤其在財報季期間，這種現象更為明顯。

隨着人工智能投資熱潮持續升溫，大型科技企業憑藉雲計算、AI基礎設施及資本投資收益，進一步拉大了與傳統行業之間的盈利差距。市場因此越來越關注企業盈利增長的「質量」與「可持續性」，而不僅僅是數據本身。

高盛認為，在市場持續評估估值水平、經濟增長動能及未來企業資本支出前景背景下，投資者未來可能更加重視剔除一次性收益後的核心盈利表現。

近期，包括英偉達(NVDA.US)、亞馬遜及Alphabet等AI相關龍頭持續帶動美股指數上漲，也進一步強化了大型科技公司對市場整體表現的主導作用。