金吾財訊 | 中信建投表示，從預訓練到強化學習與Agentic AI，人工智能的範式演進推動了CPU需求量的顯着提升。當Agent併發量超過傳統CPU承載上限時，會出現請求隊列堆積、工具調用超時、多輪推理循環延遲飆升等問題，在不同類型智能體任務中，CPU在運行耗時和能耗佔比上相較於GPU佔據較高比重，成為Agent運行的主要瓶頸。過去在算力產業鏈價值分配上，CPU被持續邊緣化，而隨着AgenticAI帶來的CPU需求激增，疊加上游漲價與產能受限，導致今年以來全球CPU市場漲價及缺貨持續加劇。Arm CEO Haas指出，傳統AI負載在每GW的數據中心容量下約需3000萬個CPU核心，而在Agentic AI時代CPU核心需求將激增至每GW一億兩千萬顆。同時在Intel在2026Q1財報電話會上表示未來的CPU與GPU配比將從現在的8:1提升至1:1。投資策略：1）CPU：隨着人工智能範式向智能體和強化學習演進，推動CPU市場總量大幅擴容及規格代際提升，X86與Arm廠商均受益市場需求的爆發；2）CPU數量的增加將系統性地拉動內存接口芯片（RCD、MRCD/MDB）的需求基數，包括PMIC、SPD Hub等器件用量也將隨之實現按年例增長；3）CPU需求增加將拉動本土服務器OEM/ODM廠商的出貨量。