ChainCatcher 消息，市場分析人士指出，Hyperliquid 生態中 DAT（數字資產金庫/資產管理載體）當前已持有約 9% 的 HYPE 流通量，佔比高於 BTC、ETH、SOL 及 BNB 等主流資產的同類結構。分析認為，DAT 作為機構參與的重要載體，為市場引入了新的 「資產負債表買盤」，彌補了過往周期中缺乏持續配置資金的問題。

其中，HYPE 是當前少數以正 mNAV（市場淨值溢價）交易的資產之一，使相關金庫工具具備更強的孖展能力。此外，近期 ETF 申請文件的修訂被視為審批路徑逐步明朗的信號。報告指出，在 DAT 已持續吸收流通籌碼的背景下，若 ETF 獲批，新增被動資金將直接作用於相對有限的流通盤，併疊加早期機構持倉結構，可能對價格形成更直接支撐。不過分析同時提示，HYPE 當前流通比例相較完全稀釋估值（FDV）仍偏低，結構性供給釋放仍是潛在變量。