花旗集團策略師表示，由少數大型科技股推動的美股跑贏格局料將持續。

　　Beata Manthey領銜的團隊在全球資產配置策略中超配美國市場，在行業層面則看好科技、醫療保健和材料股。

　　她在一份報告中寫道：「我們預計，市場內部趨於集中的趨勢未來仍將延續。在伊朗衝突溢出影響仍不確定之際，基本面將成為主導因素。」

　　隨着市場再度掀起人工智能熱潮，美股在今年早些時候反超歐洲後繼續一路上揚。標普500指數2026年以來上漲了8.4%，納斯達克100指數則大漲近16%，主要受半導體及相關股票強勁買盤推動。 

　　科技板塊佔標普500指數的比重達37%，而在斯托克歐洲600指數中的權重僅為6.3%。今年美國股市指數層面的漲幅幾乎全部來自少數幾隻超大盤股。

　　Manthey補充稱，若美伊停火朝着持久化方向取得進展，隨着倉位重新調整，此前落後的股票可能會補漲。她指出，歐洲大陸市場的配置吸引力正日益上升。她表示，在該地區，除能源外，軟件、零售和房地產是篩選結果最具吸引力的板塊。

　　Manthey是華爾街最早一批在2024年10月將歐洲市場評級上調至超配的策略師之一，當時大多數投資者仍在迴避該地區。她在今年1月重新下調了歐洲市場評級，此後歐洲市場表現落後於美國。

　　在最新報告中，她的團隊表示，過於樂觀的盈利預期是全球股市面臨的一個關鍵風險。股市估值看起來仍建立在盈利將被上調的基礎上，但市場目前對2026年利潤增長超過20%的普遍預期可能需要下調，尤其是對那些更偏周期性的行業和地區而言。

　　「地緣政治風險仍然存在，」該團隊警告稱。「今年早些時候那種‘金髮姑娘’式的宏觀環境和順周期交易格局可能難以重現。」

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責任編輯：江學思