隨着2025年年報與2026年一季報披露完畢，A股上市公司的經營圖景清晰呈現。 　　     　　Wind顯示，2025年A股全市場淨利潤總額達到5.76萬億元，較2024年的5.64萬億元增長2.14%。從公司層面看，盈利公司數量為4031家，虧損公司1480家，73%的上市公司實現了盈利。整體銷售毛利率從17.65%微升至17.76%，這表明企業在成本控制或產品定價能力上有所改善，為後續利潤增長奠定了基礎。 　　再看2026年一季報，更多公司實現了盈利。A股全市場淨利潤總額1.72萬億元，較2025年一季度的1.59萬億元增長7.99%。同期，盈利公司4035家，虧損公司1472家，盈利公司佔比提升至約73.3%。每股收益從2025年一季度的0.17元增至2026年一季度的0.62元，按年增長253.75%，這進一步印證了盈利改善的趨勢。 　　中國經濟長期向好的基本面從未改變。當前中國經濟正處於結構轉型、動能轉換的關鍵階段，傳統產業升級與新興產業崛起雙輪驅動。AI技術正全面滲透實體經濟，成為拉動增長的新引擎。與此同時，房地產行業調整已漸近尾聲，逐步迴歸理性發展軌道，這將為經濟復甦與市場上行創造更有利的環境。 　　一季報也顯示，電子和計算機行業迎來強勁復甦，電子行業淨利潤按年增長81.12%，計算機行業按年增長190.65%。傳統消費板塊呈現結構性復甦，以食品飲料行業為例，淨利潤按年增長18.47%，盈利公司數量達109家，虧損公司僅18家，85.8%的公司實現盈利。 　　從宏觀層面看，國內政策持續發力穩增長，居民儲蓄向資本市場轉移的長期趨勢明確。疊加A股在全球資本市場中的估值優勢，外資增配人民幣資產的意願持續提升，多重利好共同構築起A股慢牛長牛的堅實基礎。 　　在「五一」期間舉行的2026年伯克希爾股東大會上，巴菲特再次傳遞出對高估值市場的謹慎、對優質資產的配置堅守，其尊重基本面、拒絕盲目追高的思路，具備借鑑意義。對於A股投資者而言，更應以中國經濟基本面為根基，以產業升級方向為指引，構建符合本土市場的投資框架。 　　五月的「開門紅」是市場信心修復的信號，財報季的亮眼成績是經濟韌性的體現，科技新動能的崛起是未來增長的希望，房地產調整築底是經濟平穩的保障。中國經濟的長遠未來充滿機遇，建議各位投資者與中國經濟共成長，與優質企業同前行。 　　(本文已刊發於5月9日出版的《證券市場周刊》。)