今年以來，波動、分化的行情推動FOF熱度持續提升，據華福證券統計，截至一季度末，全市場FOF基金總規模為3249.21億元，較上季度末按月增長33.31%。而在這一輪FOF熱潮中，創新品種ETF-FOF也步入快速發展期，Wind數據顯示，截至4月30日，今年已有6只ETF-FOF成立，發行份額合計67.93億元，較去年全年增長53.17%。（注：發行份額為不同份額合併數據）
這類FOF以投資ETF為主，通過持有不同類型的ETF構建組合，為投資者提供具多元資產配置功能的產品。日前，景順長城旗下ETF-FOF——景順長城盈豐多元配置（ETF-FOF）（代碼：A類025894；C類025895）正在發行，該基金定位於偏股混合型FOF，擬由FOF管理經驗豐富的干將江虹掌舵。據了解，江虹所在的景順長城FOF團隊，打造的增強版全天候配置策略，力爭為投資者提供中長期穿越周期的多資產配置方案。
彙集ETF和FOF的雙重優勢，打造多元配置體驗
衆所周知，ETF具備高透明度、風格穩定等特點，能較好地反應某一類資產、行業或者風格的整體表現，是高效的資產配置工具。ETF-FOF以ETF基金為主要配置標的，通過持有不同類型的ETF構建投資組合，在整個組合管理層面發揮基金經理的主動資產配置能力的同時，又在選基層面充分利用ETF高透明度、高效率的優點，可謂彙集了主動管理和指數投資的雙重優勢。
就當前的生態和市場環境而言，隨着工具化投資和資產配置理念漸入人心，ETF-FOF也有望得到迎來更大的空間。一方面，指數化投資在近兩年迎來大發展，截至4月30日，全市場共有1490只ETF基金，涵蓋寬基指數、行業主題、Smart-Beta、QDII和商品等多種類型，為ETF-FOF提供了豐富的底層資產；另一方面，隨着地緣衝突變得頻繁，全球風險資產波動加劇，疊加利率下行的影響，單一資產或者風格的配置已經很難應對行情變化，增加了投資者的多元化配置需求。（數據來源：Wind）
資料顯示，此次發行的景順長城盈豐多元配置，投資於ETF的比例不低於基金資產的80%，並且定位於偏股混合型FOF，權益類資產的投資比例為60%-95%，可多元化投資海內外股票、債券、大宗商品等資產，力求在積極把握多元投資機會的同時，也能更好管理組合波動，改善持有人投資體驗。
FOF干將江虹掌舵，所在團隊打造增強版全天候策略
據了解，江虹所在的景順長城FOF團隊打造的增強版全天候策略模型，力爭以科學紀律對抗市場不確定性，滿足多元投資需求，打造中長期穿越周期的資產配置方法。簡單來說，經典的全天候策略模型是一種追求「穿越牛熊」的資產配置策略，主要是通過分散配置不同風險屬性的資產，使各類資產對投資組合的風險貢獻大致相同，以應對多種經濟狀況。
具體看，經典的全天候策略主要是根據對經濟增長、通貨膨脹的判斷，構建四大象限的宏觀場景，並且在不同象限下搭建資產組合，最終達到每個象限風險貢獻均衡的目標。為更好地適配國內行情，提高配置效率，景順長城增強版全天候模型構建了淨預期差指標，並引入了PMI/PPID在內的宏觀經濟指標，進一步將宏觀狀態劃分為八個象限，同時通過歷史統計與勝率賠率的雙重驗證，構建每個象限的強勢資產池。在此基礎上，為每個場景設定風險貢獻度，再結合資產波動，得到更為客觀的「風險平價」配置比例，並在組合管理中動態調整，戰術進攻，同時做好總敞口約束，實現對投資組合更精細化的管理。
作為一位長期管理FOF和投顧組合的基金經理，景順長城盈豐多元配置的擬任基金經理江虹在這方面具備獨特優勢。險資出身的她，投資視角較為多元，擅長結合自上而下的資產配置和自下而上的基金研究進行組合構建。其在管的偏股型FOF景順長城臻品三個月持有，近1年較好把握了海內外科技主線、港股修復和金價上漲的機會，多元化配置了固收、權益、海外和黃金ETF等資產，累計實現25.87%的回報，相較於同期業績基準跑出了一定超額。（業績數據來自Wind，同期業績基準漲幅為22.92%，截至2026/4/30；配置數據來自基金定期報告，截至2026/3/31）
展望後市，江虹表示，全球宏觀經濟的錯位帶來了分散配置的基礎，權益方面，相信今年中國市場中成長風格表現會更突出，短期關注新能源、科技、內需和創新藥方向；中期來看，目前港股是較好的配置時點；中長期來看，對2026年權益市場持積極判斷，在長期結構利好下，重點關注企業盈利回升勢能，科技延續市場主線，資源品和順周期持續提供細分機會，紅利則是組合階段性穩定器。債券方面，當前持相對樂觀態度，資金寬鬆背景下曲線有望迎來修復，長債性價比較高，信用債資本利得空間不大，但套系策略確定性較高；至於大宗商品，在戰爭邊際緩解背景下，商品價格或部分回補前期悲觀預期，相對看好電解鋁、稀土和黃金。
責任編輯：石秀珍 SF183