花旗發表報告指，騰訊音樂第一季業績大致符合預期，總收入及非IFRS淨利潤分別按年增長7.3%及4.8%，至79億元及23.3億元，較該行預測高0.6%及0.1%，較市場預期高4.9%及4%。 　　管理層對競爭加劇及AI對音樂串流市場的顛覆性影響維持審慎態度。管理層特別指出，短期內會員收入及廣告收入增長將面臨壓力，主要來自黏性較低、對價格敏感的休閒用戶流失。為鞏固自身地位，管理層正透過加強版權保護、深化騰訊生態系統整合，以及發揮以IP為核心的差異化模式來應對。 　　該行認為，近期喜馬拉雅收購案獲得國家市場監管總局有條件批准，為公司長期音頻業務擴張提供正面催化劑。該行將騰訊音樂美股目標價由15美元下調至13美元，維持「買入」評級。