智通財經APP獲悉，在工業需求強勁、供應鏈持續緊張以及地緣政治風險的多重作用下，現貨白銀價格延續強勢，一度逼近每盎司90美元關口。分析人士認為，當前的上漲已不再是簡單的黃金跟隨行情，白銀自身的工業屬性正成為主導其價格走勢的關鍵力量，一場推升價格的「完美風暴」正在醞釀。

本周，白銀市場表現搶眼。現貨白銀價格在周中一度大升逾6%，創下近兩個月來的新高，目前徘徊於每盎司88美元附近，延續了近期的回升勢頭。與去年同期相比，銀價已飆升約163%，使其成為大宗商品領域表現最亮眼的資產之一。

這一輪反彈標誌着白銀正逐步走出年初的暴跌陰影。今年1月，銀價曾創下每盎司121.64美元的歷史峯值，隨後在3月慘烈崩塌至約60美元。如今，銀價緩慢但堅定地回升，令投資者開始思考：88美元是衝向三位數價格的跳板，還是又一次回調的起點?

工業屬性閃耀，供需赤字提供堅實支撐

分析師普遍認為，此輪反彈的根基在於強勁的基本面。白銀的工業屬性正逐漸蓋過其貨幣資產的角色。隨着光伏發電、電動汽車、醫療科技和半導體等領域的旺盛需求，工業用銀已佔全球白銀消費總量的55%至60%。

更關鍵的是，供應端持續面臨壓力。由於中東地區的持續衝突衝擊了全球硫磺供應鏈，而硫酸是基礎金屬生產的關鍵原料，這導致鋅、銅、鋁等金屬產量減少。白銀多為這些金屬的伴生礦，其產量也隨之下降。分析師預計，今年白銀市場將迎來連續第六年的供應短缺，缺口約為6700萬盎司，這將為銀價構築堅實的底部。

歐洲經紀商Mind Money首席執行官Julia Khandoshko指出，伊朗戰事引發的能源危機將催生對替代能源的更多需求，而白銀是可再生能源和新型電動汽車所需的關鍵金屬。她表示：「驅動白銀的因素已不僅僅是投資者情緒，供應限制、物流中斷和綠色能源需求都在重塑市場格局。」

90美元成關鍵阻力，突破後或劍指歷史高點

對於短期走勢，分析師將目光鎖定在每盎司90美元的關鍵阻力位。

OANDA市場分析師Elior Manier指出，通常情況下白銀會跟隨黃金的走勢，但這次強勁的反彈表明，市場存在聚焦於替代金屬的真實需求和濃厚買盤。他認為，在當前環境下，銀價有空間測試90美元的阻力。

Spartan Capital Securities的Peter Cardillo則認為，白銀可能很快挑戰100美元大關。他表示：「人工智能相關股票的上漲，以及白銀在該領域應用日益廣泛，是投資者可能繼續推動銀價上行的重要原因。」該分析師還指出，中國需求的復甦仍是支撐白銀及其他基礎金屬的關鍵因素。

Trade Nation高級市場分析師David Morrison從技術圖表角度分析稱，日線MACD指標已急劇轉向上行，表明上漲動能正在增強。他指出，如果價格能突破90美元，交易員和投資者可能會開始瞄準今年1月創下的每盎司120美元的紀錄高點。

宏觀逆風猶存，短期內或陷多空拉鋸

不過，白銀的上漲之路並非一片坦途，宏觀層面的逆風依然強勁。當前市場正被兩股力量拉扯：一邊是地緣政治風險激發的避險買盤，霍爾木茲海峽持續封鎖為油價和貴金屬提供支撐;另一邊則是聯儲局鷹派預期帶來的壓力。

美國4月消費者物價指數(CPI)攀升至3.8%，創下2023年5月以來新高，核心通脹也升至2.8%高於預期，這使得短期內降息的希望更加渺茫。目前期貨交易員已將聯儲局在2027年4月前加息的概率推高至70%以上。更高的實際利率和強勢美元將增加持有無息金屬的機會成本。如果後續經濟數據再超預期，銀價短期可能出現回調，測試80美元的支撐位。

道明證券的大宗商品分析師強調需關注來自東方的需求信號，他們指出，上海期貨交易所的頂級交易商在過去一個月一直是白銀的穩定買家，中國市場的溢價保持強勁，這可能成為推動銀價上行的催化劑。