瑞銀集團首席策略師Bhanu Baweja表示，隨着實際可支配收入增長接近零、財政支持消退，美國消費者支出將放緩，儘管在人工智能推動下第一季度上市公司業績強勁，但這仍將給股市帶來威脅。

　　長期債券收益率在過去幾個交易日大幅上升，30年期美國國債收益率升至上一次是在2007年出現過的水平。Baweja周三接受電視採訪時警告稱，收益率上漲反映的是美國名義增長強勁，而不是通脹擔憂，實際收益率是很大一部分推動因素，尤其是在曲線長端。

　　他說，市場一味關注人工智能超大規模企業的資本支出，忽視了消費者和金融板塊的放緩風險，這些板塊強勁的第一季度盈利增長掩蓋了潛在疲軟。

　　「如果市場今天擔心通脹，那麼明天就應該擔心增長，」他說。

　　在這一背景下，這位策略師預計，大盤股表現將優於小盤股，成長股將跑贏價值股，尤其是在中東衝突持續的情況下，不過他認為，即便美國和歐洲都面臨阻力，美國表現仍將優於歐洲。

　　Baweja指出，大宗商品市場的價格走勢表明，交易員認為伊朗衝突已經過去。他稱，鑑於談判陷入停滯，且看不到明確的外交解決方案，六個月期石油期貨價格可能過低。

　　Baweja認為，日本和英國收益率曲線已變得相當陡峭，正在顯現價值。儘管通脹傳導速度很快，但他認為英國央行將從2027年開始降息，而不是今年加息。

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責任編輯：江學思