TradingKey - 美東時間5月22日，白銀（XAGUSD）周五歐盤時段在連續兩日上漲後出現回落，價格交投於76.00美元附近，主要受到聯儲局政策預期轉向偏鷹的壓制。作為無收益資產，白銀對利率環境高度敏感。當市場預期聯儲局可能在更長時間內維持高利率，甚至在通脹壓力反覆的情況下重新考慮加息時，持有白銀的機會成本上升，投資吸引力隨之下降。

美伊局勢的不確定性持續干擾白銀市場

美伊局勢最新消息顯示，美國國務卿馬可·魯比奧表示，圍繞與伊朗可能達成協議已經出現一些令人鼓舞的跡象，巴基斯坦調解人於5月20日訪問德黑蘭，伊朗官員也在審議華盛頓提出的最新方案。若美伊談判取得實質性進展，將對銀價形成短線利好。

不過，談判前景仍存在較大不確定性。伊朗高級官員雖然承認雙方分歧有所縮小，但同時強調尚未與美國正式達成協議。更重要的是，伊朗鈾濃縮活動以及德黑蘭對霍爾木茲海峽的控制權仍是談判中的主要障礙。

對於聯儲局而言，雖然目前聯邦基金利率維持不變，但政策制定者正在逐漸淡化降息預期，並對通脹未能降溫的風險保持警惕。市場擔心，如果通脹因能源價格或地緣政治風險重新抬頭，聯儲局可能不僅不會降息，甚至會釋放進一步收緊政策的信號。這種鷹派預期是當前白銀價格回落的重要原因。

白銀中長期看漲趨勢未改，但短期趨勢可能偏空

白銀價格日線圖，來源：TradingView

從白銀日線圖來看，近期白銀價格走勢始終圍繞144日均線上方運行，顯示出長期均線的支撐力度強勁，意味着白銀價格中長期看漲趨勢未被破壞，繼續看漲。

相對強弱指數位於47附近，處於中性偏弱區域，顯示短期多頭動能有所減弱，短期趨勢有轉向空頭的可能性。

目前來看，144日均線仍然是白銀價格的重要支撐，若此均線被跌破，白銀價格首先將向下測試71.00美元支撐位；若此位置繼續失守，銀價可能將進一步回落向64.10重要支撐位。

上行方面，上方首要壓力位注意90.00美元整數關口，若能突破此位置，白銀價格將進一步打開通往96.40美元壓力位的上行空間，甚至有望再度觸碰100.00美元整數關口。

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