報社(北美)訊 儘管近期市場關於美國經濟衰退的預測不斷升溫，但嘉信理財（Charles Schwab）宏觀研究主管Kevin Gordon認為，當前美國經濟更像是一場「情緒性蕭條（vibepression）」，而非真正意義上的衰退。#洞見2026#

Gordon近日在Piper Sandler播客節目《What’s Next for Markets》中表示，美國消費者和投資者的情緒極度悲觀，但實際經濟數據並未顯示經濟已經陷入危機。

「這是一個非常有意思的時期，因為從歷史角度來看，美國失業率仍然相對較低，GDP依然在增長。」 Gordon表示。

「我們追蹤的大多數宏觀經濟指標，並沒有發出衰退信號。它們並沒有告訴我們，美國正處於金融危機最嚴重階段，儘管密歇根大學消費者信心調查顯示，市場情緒已經跌至歷史最差水平。」

「Vibepression」：消費者情緒比經濟現實更糟糕

Gordon提出的「vibepression」概念，是對此前「vibecession（情緒性衰退）」概念的延伸。

「Vibecession」這一詞彙最早由財經評論員Kyla Scanlon提出，用來形容一種特殊現象：即便經濟本身表現並不差，但消費者和市場情緒卻異常低迷。

Gordon認為，如今美國經濟正在進入這種狀態的升級版。

根據密歇根大學消費者信心調查，2026年4月美國消費者信心指數已經降至47.6，創歷史最低水平。

持續高企的通脹，仍是壓制美國民衆情緒的重要原因。

不過，儘管消費者普遍感到悲觀，Gordon依然認為，美國經濟增長仍有望持續。

嘉信仍看好美股繼續上漲

Gordon明確表示，他相信美股整體趨勢仍將維持向上。

他認為，美國勞動力市場的韌性以及企業盈利持續強勁，是當前市場最重要的支撐因素。

「我認為，目前市場中的整體焦慮情緒，並沒有我原本預期得那麼嚴重。」他說。

「我認為，這主要反映了市場本輪反彈表現非常強勁，而且股市已經多次創下歷史新高。」

近期，美股在AI熱潮、企業盈利超預期以及經濟增長仍具韌性的推動下持續走強。

儘管市場對於高利率、通脹以及中東局勢的擔憂不斷升溫，但企業盈利表現依然穩健。

Gordon表示，目前他並未看到會明顯破壞企業盈利趨勢的重大風險。

高盛也認為市場低估了美國經濟韌性

Gordon的觀點，與高盛近期發布的2026年市場展望存在相似之處。

高盛此前表示，市場對美國經濟和股市風險的擔憂被誇大了。

該行通過多項圖表分析指出，美國經濟仍具有較強韌性，並預計經濟增長將持續。

不過，高盛同時提醒，市場部分領域已經出現潛在泡沫跡象，包括比特幣以及生成式AI相關資產。

市場為何如此悲觀？

當前市場最大的矛盾之一在於：一方面，消費者情緒極度低迷；另一方面，就業、GDP以及企業盈利等核心數據卻仍保持相對穩健。

許多經濟學家認為，持續高通脹、住房成本上升以及高利率環境，正在顯著削弱美國居民對未來的信心。

與此同時，中東戰爭導致能源價格飆升，也進一步加劇了市場對未來通脹和經濟放緩的擔憂。

不過，從目前數據來看，美國經濟尚未出現傳統意義上的衰退特徵。

失業率仍維持低位，製造業和服務業活動仍處於擴張區間，企業盈利整體也未出現系統性惡化。

因此，越來越多機構開始認為，美國經濟當前更像是「情緒先衰退」，而非「經濟已衰退」。