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Neil J Kanatt/Abigail Summerville/Andres Gonzalez

路透5月21日 - 美國化妝品製造商雅詩蘭黛（EL.N）與西班牙香水商普伊格（PUIGb.MC）終止了合併談判。該交易原本將締造一家高端美妝巨頭，使其更有能力與行業領軍企業歐萊雅（OREP.PA）競爭。

周四盤後交易中，雅詩蘭黛股價上漲逾10%，投資者對這筆潛在交易的終止表示歡迎。此前分析師曾警告，該交易可能增加整合風險、令公司資產負債表承壓，並使管理層分心，無法專注於其已實施數月的業務重組計劃。

這樁於3月披露的合併談判（(link)）本將組建一家市值400億美元的奢侈美妝集團，將雅詩蘭黛旗下的湯姆·福特（Tom Ford）、倩碧（Clinique）和MAC等品牌，與普伊格（Puig）旗下的卡羅琳娜·海萊拉（Carolina Herrera）和夏洛特·蒂爾伯裏（Charlotte Tilbury）等品牌整合。後者深受TikTok網紅和富裕千禧一代的喜愛。在雙方確認談判的次日，雅詩蘭黛股價曾下跌10%。

雅詩蘭黛周四在聲明中表示，公司正專注於繼續執行「Beauty Reimagined」戰略——這是首席執行官斯蒂芬·德拉法維裏（Stephane de La Faverie）主導的轉型計劃，旨在扭轉連續三年銷售額下滑及市場份額萎縮的局面。該計劃包括增加門店投資並關閉業績不佳的門店。

「我們擁有全球最強大的高端美妝品牌組合之一……我們相信，我們處於獨特的位置，能夠在全球範圍內推動可持續的長期增長，」德拉法維裏在聲明中表示。

兩位知情人士透露，由普伊格控股的同名美妝品牌創始人夏洛特·蒂爾伯裏（Charlotte Tilbury）提出的要求，是導致談判陷入僵局、使潛在交易日益複雜化的因素之一。夏洛特·蒂爾伯裏方面未立即回應置評請求。

分析師認為終止談判的決定是明智的。

「得知談判……已終止，我們感到如釋重負，」RBC資本市場分析師尼克·莫迪表示。他指出，鑑於雅詩蘭黛正進行大規模重組，此次交易的時機並不理想，且由於雙方創始家族都希望對治理決策施加影響，合併過程可能會變得複雜。

本月早些時候，雅詩蘭黛上調了 (link) 年度利潤預期，並表示將全球裁員多達3,000人以加速更廣泛的重組；而普伊格（Puig）則在4月下旬報告稱 (link)第一季度銷售增長放緩。

雅詩蘭黛長期以來一直通過收購實現增長，包括2022年以28億美元收購美國時尚品牌湯姆·福特（Tom Ford） (link) ，該公司表示將繼續評估潛在的收購和資產剝離機會。

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