來源：能源研發中心
後市觀點
周三夜盤WTI原油一度閃跌破100美元關口，夜盤傳出美伊協議文本進入最後潤色階段的消息讓油價瞬間跳水，日內最大跌幅7%。油價的波動圍繞着美伊地緣博弈展開，周三下午開始出現明顯回落，因美國方面的相關表態顯示美伊重啓戰爭概率變小，特朗普宣稱稱會非常迅速地結束這場戰爭，並希望美伊能以一種非常體面的方式了結此事，中俄領導人會面時就伊朗問題指出，中東海灣地區局勢正處於戰和轉換的關鍵節點。全面止戰刻不容緩，重啓戰端更不可取，堅持談判尤為重要。美國副總統萬斯表示美伊談判取得進展，雙方都不希望重啓軍事行動。不過特朗普也做出警告伊朗如果無法達成協議，美國將在未來幾天內再次發動攻擊。
從最新消息來看，伊朗確認收到美方提案 ，作為對伊朗三天前提交14點提案的回應，伊朗正在審查該提案，尚未作出回覆。從伊朗方面的表態來看充滿了不信任，伊朗外交部發言人巴加埃當地時間20日晚間就伊美局勢、霍爾木茲海峽安全以及美國對伊施壓表態，強調伊朗將在「強烈不信任美國」的情況下繼續推進談判，同時堅決維護國家利益。伊朗當前通過巴基斯坦中間人持續與美國進行信息交換，德黑蘭的核心訴求包括結束地區衝突、解凍伊朗海外資產，以及停止針對伊朗航運的「海上劫掠」行為。伊朗議會議長卡利巴夫稱敵人明裏暗裏的舉動表明他們正在尋求新一輪戰爭，強調伊朗已充分利用停火機會，以最佳方式重建了自身軍事能力。他稱美國仍然對伊朗民族的投降抱有希望，並錯誤地認為，他們可以通過持續封鎖、經濟施壓，同時加大軍事戰場壓力、發動新一輪攻擊，來迫使伊朗在外交戰線上滿足他們的過分要求。伊朗軍方發言人警告如果敵人再次做出愚蠢的舉動，對伊朗發動又一次侵略行動，那麼該國將通過新的手段和方法開闢新的戰線來對抗他們。與此同時，他強調了伊朗武裝部隊對霍爾木茲海峽的控制，並表示這條戰略水道的局勢不可能恢復到以往的狀態。
美國能源情報署最新數據顯示，在截至5月15日的一周內，商業原油庫存減少了790萬桶，而戰略石油儲備（SPR）庫存減少992.0萬桶至3.742億桶，錄得1982年8月20日當周以來最大降幅，霍爾木茲海峽實際上仍處於關閉狀態。不過伊斯蘭革命衛隊海軍稱，過去24小時內，包括油輪、集裝箱船和其他商船在內的26艘船隻在與伊朗的協調下通過了霍爾木茲海峽。目前通過霍爾木茲海峽的通行正在持續，船隻已獲得許可並與其進行了協調。美國已告知巴基斯坦，在覈問題及霍爾木茲海峽問題上，美國不會向伊朗做出任何讓步。雖然美伊海峽相持仍在繼續，但有分析認為海峽運力已顯著改善，全球原油供應鏈承壓局面得到邊際緩解。伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）表示，在霍爾木茲海峽長期停擺的最壞情景下，布倫特原油麪臨飆升至每桶200美元的風險。該機構指出，目前波斯灣地區已有超過1100萬桶/日的原油和凝析油供應處於中斷狀態。
周三油價雖然出現了大跌行情，但顯然美伊談判前景仍然充滿了巨大的不確定性，在伊朗態度強硬，堅持核心訴求背景下，與特朗普的要求分歧巨大，通過近期特朗普的表態來看，他更願意不通過重啓戰爭解決美伊問題。接下來幾天伊朗的回覆將非常關鍵，油價大跌先計價談判僵局出現突破的可能性，但如果特朗普堅持不會對伊朗做出讓步的話，達成協議的可能性看起來不大，最終的談判結果會出現劇烈的反轉。原油市場面臨的局面仍然是複雜的，在特朗普矛盾混亂的言論影響下市場走勢隨時可能出現變化，油價仍不缺乏大幅波動。加強風險控制，謹慎參與。
每日動態
【1】WTI主力原油期貨收跌5.89美元，跌幅5.66%，報98.26美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌6.26美元，跌幅5.63%，報105.02美元/桶；INE原油期貨收跌5.24%，H1報647元。
【2】美元指數跌幅0.18%，報99.13；港交所美元兌人民幣漲幅0.03%，報6.7969；美國十年期國債漲幅0.47%，報109.25；道瓊斯工業指數漲幅1.31%，報50009.35。
近期要聞
【1】EIA報告：除卻戰略儲備的商業原油庫存減少786.3萬桶至4.45億桶，降幅1.74%，預期-294.2萬桶，前值-430.6萬桶。戰略石油儲備（SPR）庫存減少992.0萬桶至3.742億桶，降幅2.58%，戰略石油儲備庫存降幅錄得1982年8月20日當周以來最大，為連續第8周錄得下降，前值-860.5萬桶。俄克拉荷馬州庫欣原油庫存 -160.4萬桶，前值-170.2萬桶。精煉油庫存 37.2萬桶，預期-107.2萬桶，前值19萬桶。汽油庫存-154.8萬桶，預期-209.6萬桶，前值-408.4萬桶。
EIA報告：05月15日當周美國國內原油產量減少0.8萬桶至1370.2萬桶/日。當周美國原油出口增加11.2萬桶/日至560.4萬桶/日。除卻戰略儲備的商業原油進口601.6萬桶/日，較前一周增加11.5萬桶/日。美國原油產品四周平均供應量為2023.9萬桶/日，較去年同期增加3.13%。
【2】【IEA：2026年全球電動汽車銷量預計達2300萬輛，佔近三成】
（1） 國際能源署（IEA）5月20日表示，儘管2026年第一季度全球銷量按年下降8%（受中國和美國政策變化影響），但預計全年銷量將增長至2300萬輛，佔全球汽車總銷量的近30%。
（2） 電池價格下降、成本競爭力增強，以及各國對當前能源危機的政策應對，將進一步支撐需求。在能源供應擔憂或燃料價格漲幅較大的國家，電動汽車銷量正在增加。不過，由於訂單與交付存在滯後，危機的全部影響尚未完全顯現。
（3） 其他地區增長強勁：歐洲增長近30%，除中國外的亞太地區增長80%，拉丁美洲增長75%。東南亞在價格和政策支持下，到2035年市場份額有望升至60%。即使沒有新政策，到2035年全球電動汽車保有量（不含兩輪/三輪車）也可能達到5.1億輛，高於目前的近8000萬輛。
【3】伊朗革命衛隊海軍周三宣佈，過去24小時內共有26艘船舶在協調下通過霍爾木茲海峽，其中包括油輪、集裝箱船及其他商業船隻。革命衛隊海軍補充稱，海峽通行正在持續進行，前提是已獲得相關許可並與革命衛隊完成協調。
伊朗的航道管控力度同步升級，倒逼新通航規則落地。
伊朗塔斯尼姆通訊社披露，伊朗已發布無人機瞄準未經事先協調通行油輪的視頻，並明確表示在霍爾木茲海峽入口處，違規、隱蔽的油輪已被識別並處罰。這一管控舉措與多國協商通航的實踐相結合，形成了「雙邊協商+合規通行」的新通航模式。
儘管美國仍對進出伊朗港口的船隻實施封鎖，但海峽運力已顯著改善，全球原油供應鏈承壓局面得到邊際緩解。
責任編輯：趙思遠