亞馬遜自研芯片的商業化進程正在提速。雲存儲公司Snowflake與亞馬遜雲服務（AWS）簽署了一份為期五年、總價值60億美元的芯片採購協議，成為AWS旗下Graviton處理器的最新重量級客戶。

據《華爾街日報》周三報道，Snowflake將在未來五年內支付60億美元，以獲取AWS數據中心內Graviton CPU的使用權。這一協議於周三正式宣佈，使Snowflake躋身AWS最大的CPU計算客戶之列，與Meta和蘋果並列。

這筆交易不僅推動Snowflake股價盤後一度飆升35%，也為亞馬遜押注自研芯片的長期戰略提供了最新的市場背書。

目前AI agent的快速普及正在重塑算力需求結構，自主執行任務的AI智能體需要大量CPU來協調和排序計算任務，推動了對中央處理器的新一輪需求浪潮。這一趨勢正在直接利好亞馬遜的Graviton芯片業務，並印證了亞馬遜將Graviton定位為"智能體AI時代核心算力"的戰略判斷。

Graviton贏得大客戶，CPU需求浪潮助推

Graviton芯片由AWS於2018年推出，是一款面向數據中心服務器的中央處理器，覆蓋從個人設備到高級AI系統的廣泛應用場景。隨着AI智能體應用的擴張，CPU的戰略地位顯著提升——智能體在執行任務時需要調度大量處理器來完成計算任務的編排與排序，這使得Graviton的市場需求持續走強。

Snowflake於2015年在AWS平台上創立，此後持續深化與亞馬遜的合作關係。目前該公司擁有近1.4萬家客戶，涵蓋獎勵與廣告初創公司Fetch以及AI分析平台Hex等。此次60億美元的長期承諾，標誌着雙方關係從平台依賴升級為深度算力綁定。

這一趨勢同樣惠及其他CPU供應商。英特爾、超微半導體（AMD）以及Arm Holdings近期股價上漲、銷售增長，均與AI智能體驅動的CPU需求擴張密切相關。

兩手佈局：自研芯片與英偉達並行不悖

Snowflake大單的落地，是亞馬遜更宏觀芯片戰略的組成部分。亞馬遜自研芯片業務在今年第一季度按月增長近40%，年化營收規模已超過200億美元。其Trainium AI訓練芯片已累計獲得逾2250億美元的營收承諾，主要來自Anthropic和OpenAI等頭部AI實驗室。亞馬遜方面表示，其"定製芯片業務"目前已躋身全球三大數據中心芯片業務之列。

與此同時，亞馬遜並未放棄英偉達。CEO Andrew R. Jassy明確表示，亞馬遜無意放棄英偉達硬件，並預計許多企業仍將持續選用英偉達芯片，而另一部分客戶則可能更看重Trainium在成本和性能上的優勢。這一雙軌並行策略，使亞馬遜既能通過自研芯片壓縮採購成本、提升利潤率，又能保留對英偉達生態的兼容性，在客戶選擇上保持靈活。

值得注意的是，亞馬遜第一季度資本支出達到432億美元，主要由AWS及生成式AI基礎設施投資驅動。亞馬遜認為，數據中心可運營逾30年，服務器和芯片的使用周期也通常達五至六年，這些投資將帶來可觀的長期回報。

AWS增長強勁，AI戰略延伸至雲端之外

芯片戰略的推進，正在為AWS的整體業務注入動能。今年第一季度，AWS營收按年增長28%至376億美元，年化營收規模達1500億美元。其Bedrock平台——允許客戶調用多種基礎模型構建AI應用——的客戶支出按月跳升170%，單季度處理的token數量已超過此前所有年份的總和。目前，OpenAI的模型也已通過Bedrock向客戶開放。

亞馬遜的AI佈局並不止步於雲計算。該公司已將AI深度整合至倉儲自動化、機器人、庫存預測、配送優化、廣告、客戶推薦及供應鏈管理等多個業務環節。此外，其自動駕駛業務Zoox即將與Uber展開合作，低軌衛星服務也即將商業化落地，已獲得達美航空、AT&T、Vodafone、NASA等機構的承諾，並與蘋果合作為iPhone和Apple Watch提供衛星連接服務。

從財務表現來看，亞馬遜第一季度總營收按年增長17%至1815億美元，調整後每股收益增長75%至2.80美元。華爾街分析師預計，亞馬遜2026年盈利將增長約21%，2027年再增長約14%。在57位覆蓋亞馬遜的分析師中，49位給予"強力買入"評級，股票平均目標價為315.67美元，較當前水平隱含約16.6%的上行空間。