金吾財訊 | 金山雲(KC)發布2026年第一季度未經審計財務報告。報告期內，公司營收實現大幅按年增長，AI算力業務爆發式增長成為核心驅動力，盈利質量持續優化、EBITDA利潤率顯著提升，同時公司持續加碼算力基礎設施投入，穩步推進高質量可持續發展戰略。具體而言，營收端增長態勢強勁，業務結構持續優化。2026年一季度，金山雲總營收達27.04億元人民幣，按年大幅增長37.2%，受企業雲業務季節性因素影響，按月小幅回落2.1%。分業務來看，核心的公有云服務收入表現亮眼，錄得19.96億元，按年增長47.5%、按月增長4.9%；其中AI業務毛收入按年飆升90%，首次佔據公有云服務收入半壁江山，成為公司增長的核心引擎。企業雲服務收入7.07億元，按年增長14.7%，按月受春節假期及項目交付周期影響有所回落，整體保持穩健增長。本次營收增長主要得益於小米與金山生態協同、AI行業客戶需求爆發及企業雲客戶規模的持續拓展。盈利質量穩步改善，經營效率持續提升。財報數據顯示，公司一季度毛利潤3.46億元，按年增長8.6%；非通用準則下調整後毛利潤3.51億元，按年增長7.2%。得益於精細化成本管控與高毛利AI業務佔比提升，公司調整後EBITDA利潤率大幅提升11.4個百分點至27.6%，盈利改善成效顯著。費用端管控效果凸顯，一季度總運營費用按年下降7.4%，其中銷售、研發費用按年均有所縮減，人員成本、股權激勵費用優化帶動運營效率提升。受AI算力基礎設施前置投入、服務器採購及租賃成本增加影響，公司整體毛利率按年有所承壓，歸母淨虧損按年小幅擴大，屬於戰略投入期的階段性正常現象。持續加碼算力基建，深耕AI產業佈局。為匹配快速增長的AI算力需求，金山雲一季度持續加大基礎設施投入，資本支出及租賃資產總額達30億元，重點用於AI服務器、網絡設備採購部署，推動IDC、算力資源擴容。截至2026年3月末，公司現金及等價物達49.04億元，充裕的現金流為後續技術研發、算力基建投入及生態拓展提供堅實支撐。公司管理層表示，當前AI產業迎來重大發展機遇，金山雲將持續聚焦高質量發展，持續加碼算力基礎設施與核心技術研發，深化垂直行業解決方案佈局，拓展生態客戶邊界，依託高速增長的AI業務，持續釋放長期成長價值。截至本文發稿，金山雲美股盤前股價揚升2.15%，最新報13.31美元。