Kalshi和Polymarket將金融機構作為下一階段增長的目標
分析師警告稱，流動性問題和訂單簿深度不足阻礙了機構採用
Clear Street和Marex等經紀商正與預測市場合作，為機構投資者提供准入渠道
Laura Matthews/Anirban Sen/Manya Saini/Niket Nishant
路透紐約/班加羅爾5月27日 - 包括Kalshi在內的預測市場平台正大力吸引頂級機構投資者和對沖基金，這一舉措可能對傳統金融業產生深遠影響，儘管這些交易平台距離實現廣泛應用仍有很長的路要走。
過去一年間，此類市場因散戶交易者的參與而人氣飆升、規模激增 (link)，如今正將目光日益轉向資金雄厚、具備執行大宗交易實力的金融機構及投資公司這一利潤豐厚的客戶群體。
「對沖基金需要一種更精細、更精準的方式，在傳統金融場所無法觸及的其他衍生品市場上表達其觀點，」Kalshi的交易監控合作伙伴Solidus Labs首席執行官梅爾（Asaf Meir）表示。梅爾補充道，許多對沖基金和機構投資者正密切關注在預測市場上執行交易的機會。
Kalshi機構業務負責人羅斯（Andy Ross）向路透透露，該公司在最近幾周通過其平台完成了首筆定製化大宗交易，並正積極爭取更多大型機構客戶。該公司的年化交易量在過去六個月內增長了三倍多，達到1780億美元，其中來自機構投資者的交易量在過去六個月內增長了800%。
羅斯表示，交易量增長主要源於大型資產管理公司、對沖基金、主經紀商及其他金融機構的廣泛採用。這類大額客戶通常會買入與每月定期發生的事件結果掛鉤的合約——例如，月度非農就業數據。
羅斯稱，這些在Kalshi等平台上進行投注的資產管理公司通常通過建立對沖頭寸來管理風險，往往在同一平台上交易與投注方向相反的合約。其中部分合約金額常超過數百萬美元。
「我們看到未來幾個月機構投資者對套期保值的興趣顯著增加，」羅斯說道。
不過，羅斯表示，Kalshi目前仍處於吸引更廣泛機構投資者群體並解決平台流動性問題的初期階段。
「我們目前還處於起步階段，但發展速度相當快，」他說道。
押注機構業務增長
在尋求吸引並擴大機構客戶群的過程中，預測市場已開始與主經紀商及其他流動性提供商達成合作。
作為機構投資者和對沖基金經紀商的Clear Street，近期與Kalshi達成合作，為客戶提供事件合約交易服務。據兩位知情人士透露，自營交易公司Jump Trading也一直在與資產管理公司和對沖基金等機構投資者合作，為其提供此類平台的准入渠道。
消息人士稱，總部位於倫敦的期貨和期權經紀商Marex（Jump是其客戶之一）最近開始與Kalshi及其競爭對手Polymarket合作，以幫助構建將投資者與這些交易所連接起來的基礎設施。
Polymarket未就本文置評請求作出回應。在其官網上，該公司未就平台上的機構業務增長發表任何評論。
量化交易平台和做市商也正尋求加大對預測市場這一增長業務的投入。路透調查發現，例如AQR資本管理、Susquehanna國際集團和加密貨幣交易所OKX等少數公司，近期已在第三方網站上發布了招聘預測市場專業交易員的職位。AQR拒絕置評，而Susquehanna和OKX未回應置評請求。
Citizens JMP金融科技研究主管瑞安（Devin Ryan）表示：「能夠以更高精度實時隔離特定風險因素，且不受其他投資產品干擾，是預測市場的主要賣點之一。」
流動性擔憂
不過，多位分析師和市場專家警告稱，預測市場若想吸引大型投資機構，必須解決平台流動性方面的長期問題，因為大額交易往往會壓垮深度不足的訂單簿，並導致價格劇烈波動。
「沒有任何對沖基金會將交易流導向日名義交易量低於1000萬美元的交易場所，」梅爾表示。「機構採用意味着的不僅僅是偶爾的大宗交易。對我所習慣的交易流而言，這可能需要一段時間，但市場無疑正在朝着這個方向發展。」
裏奇利（Edward Ridgely）是Stand平台的聯合創始人兼首席執行官，該平台允許用戶在Kalshi和Polymarket上同時交易。他表示，Polymarket上的一些頂級市場總流動性僅約3000萬美元。因此，如果一家大型機構投資者向特定市場投入數百萬美元，將導致該市場價格劇烈波動。
「我們觀察到的是，目前參與者主要是個人交易者，他們的資金實力或賬戶規模遠不及普通機構，」裏奇利說道。「雖然存在機構興趣，但尚未轉化為實際的機構交易活動。」
卡爾希表示，公司正試圖通過吸引更多機構加入平台來解決客戶的流動性擔憂。
一些業內人士認為，這些努力終將取得成效。
「這些市場正日益被視為一種合法的另類資產類別，」Coinbase（COIN.O）預測市場負責人傑邁爾（Toni Gemayel）告訴路透。「機構正利用這些市場對沖特定風險，而傳統金融工具可能只能間接捕捉這些風險。」
Spain blocks prediction markets Polymarket, Kalshi over lack of gambling licences https://www.reuters.com/business/spain-blocks-prediction-markets-polymarket-kalshi-over-lack-gambling-licences-2026-05-26/
Prediction markets see surge in suspicious trades as popularity explodes https://www.reuters.com/legal/government/prediction-markets-see-surge-suspicious-trades-popularity-explodes-2026-05-15/
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