金吾財訊 | 光大證券研究指，在人工智能引發的產業變革中，投資重心正從早期的情緒溢價轉向實打實的景氣度驗證，尤其是那些具備業績支撐的細分領域展現出更強的韌性。與此同時，地緣局勢的不確定性為能源及大宗商品提供了戰略性的配置價值。該機構憑藉AI工具將定性觀點落地為泛定量、可觀測的場景。展望下半年，氣候異常帶來的供給側衝擊不容忽視，厄爾尼諾現象的迴歸將對農產品及能源電力市場產生結構性影響。從長周期來看，深耕細分賽道且具備高技術壁壘的「隱形冠軍」企業，在海外需求回暖與國內產業升級的雙重推動下，正成為獲取超額收益的核心來源。在策略選擇上，區分基礎建設類的工具提供的「賣鏟人」與高頻剛需的資源保障的「賣水人」至關重要，前者在景氣上行期具備較高的擴張能力，而後者則在市場波動中提供了必要的防禦屬性。綜合而言，建議超配具備核心競爭力的算力資產，戰略性關注能源通脹受益品種，並對傳統消費板塊保持審慎。該機構提示市場投資風險主要有：美國通脹數據超預期，高利率環境衝擊下全球需求快速回落，國際貿易衝突加劇。