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來源：行家券業
四年舊賬沒清，光大證券又被監管點名
一份看似普通的監管文件，翻出了光大證券境外治理的「歷史舊賬」。這家曾經位列頭部的券商，4年前被責令整改的境外子公司治理問題，至今仍在暴露制度執行的深層漏洞。
「程序瑕疵」的表象，合規鏈條的斷裂
日前，上海證監局公開披露了對光大證券的監管函。其中明確指出兩項違規：
一是境外子公司議案未履行集體討論程序、合規負責人未出具書面審查意見。
二是未能有效防範證券研究報告與其他業務的利益衝突。
跨境業務決策無正式上會流程、無合規審核留痕，在金融行業屬於核心合規硬傷，也直接反映出公司對境外業務的管控「懸空」。
研報獨立性是券商公信力的基礎，防火牆失效意味着投研客觀性面臨系統性風險。
這兩項問題並非首次出現，而是光大證券2022年境外子公司整改的「後遺症」。
四年整改未清賬：實體性問題懸而未決
時間回溯至四年之前，2022年6月，證監會對光大證券採取責令改正措施，曝光了境外子公司的多項問題。
一是違規從事非金融業務：境外子公司中國陽光富尊移民服務有限公司開展移民服務，不屬於金融相關業務範疇，存量業務未清理。
二是股權清理未完成：未督促完成OPEBS Fintech Investment、東北特殊鋼集團、齊齊哈爾國宏投資中心的股權（合夥份額）清理。
三是架構精簡未達標：未按期完成1家子公司、1家SPV註銷，以及11家子公司、3家SPV的層級調整，境外架構冗餘問題未解決。
然而，直到目前，公開渠道仍未查詢到這些問題的「完成整改」公告。
十年終局，MPS案餘波未止
更讓人揪心的是MPS併購案的持續餘波。
2016年耗資52.03億元收購的英國公司MPS，在2018年破產清算，引發的連環訴訟至今未斷。
2026年4月，英國高等法院的一紙判決，為MPS案的海外追償畫上句號：光大資本旗下開曼浸鑫對MPS原賣方提起的6.61億美元（約42億元）欺詐訴訟請求被全部駁回。挽回損失的最後一扇海外大門徹底關閉。
與此同時，國內訴訟仍在持續：2025年10月，上海高院終審判定光大資本賠付鷹潭浪淘沙7875萬元。2026年1月，光大資本被判賠付上海隆謙4516萬元，已提起上訴。
十年過去，這筆鉅額併購帶來的財務與聲譽損失，仍在持續影響光大證券。
從個案到行業：跨境治理「必修課」
光大證券的境外治理問題，或許並非個例。
2025年9月，浙江證監局對財通證券的警示函也指出，其存在「未建立境外子公司決策事項跟蹤制度」「風險管控機制不健全」等問題。
中國證券業協會近期也在推動行業利益衝突管理調研，涵蓋跨境管控機制等多個維度。
兩次警示函之間的四年跨度，暴露了一個行業共性問題：境外子公司治理，不能停留在紙面制度，而需要真正落地的執行與監督。
尾聲：更多追問
站在2026年，回望光大證券的罰單歷史。我們依然心存疑惑：陽光富尊的移民業務清理了嗎？OPEBS的股權清算了嗎？11家子公司和3家SPV的架構精簡完成了嗎？
這些四年前就被點名的問題，至今仍懸在光大證券的頭頂。
當「程序遺漏」四個字出現在監管文件中，背後是歷史上所有未理清、未落地的制度缺位。
券商出海的征途上，合規從來不是階段性的賬面工作，而是必須築牢的基礎設施。MPS案的故事還沒翻篇，光大證券的境外治理整改，也遠未到畫上句號的時候。
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責任編輯：楊紅卜