更正第10段：雅詩蘭黛於3月收購了Forest Essentials，而非上周
分析師稱，雅詩蘭黛預計將尋求規模較小、定位小衆的收購
近期交易包括全資收購印度Forest Essentials以及入股111SKIN
分析師稱，取消與普伊格（Puig）的交易可避免分散重組精力並緩解資產負債表壓力
Arriana McLymore
路透紐約5月28日 - 在美國化妝品公司雅詩蘭黛（Estée Lauder） EL.N 退出 (link) 與西班牙香水製造商普伊格（Puig） PUIGb.MC 的合併談判後，分析師稱此舉審慎，並表示這使雅詩蘭黛在尋求其他收購時擁有更大的靈活性。
該交易本可打造一家高端美妝巨頭，使其更有能力與行業領軍者歐萊雅 OREP.PA 競爭。但雅詩蘭黛的投資者擔心，這會分散管理層對持續數月重組計劃的注意力，並使公司資產負債表承壓——其淨債務已達到EBITDA的約五倍。
雅詩蘭黛股價周五飆升10%。路透報導稱，投資者對這筆交易的牴觸是阻礙談判的因素之一，但交易破裂的主要原因在於各強勢控股家族之間的分歧 (link)，以及包括彩妝大亨夏洛特·蒂爾伯裏（Charlotte Tilbury）在內各方提出的要求。夏洛特·蒂爾伯裏是深受TikTok網紅和富裕千禧一代喜愛的品牌，普伊格（Puig）集團持有該品牌股份。
擁有倩碧（Clinique）和M.A.C品牌的雅詩蘭黛此前曾表示，其將併購視為重塑產品組合的工具，旨在填補地域、產品類別及價格層面的空白。
不過，首席執行官斯特凡·德·拉·法維裏（Stéphane de La Faverie）堅持認為，在公司「Beauty Reimagined」重組計劃下，他的首要任務是先解決有機增長問題，任何交易都必須與重組後的業務緊密契合。
晨星分析師艾琳·拉什在報告中指出：「儘管雅詩蘭黛已放棄收購普伊格，但我們認為該公司可能會尋求收購規模較小、定位小衆的企業，以增強其在特定品類或地域的市場地位。」她補充道：「雖然該交易本可強化雅詩蘭黛在香水領域的地位，但鑑於潛在交易的規模以及在公司持續轉型期間可能對管理層造成的干擾，我們對此持懷疑態度。」
作為轉型計劃的一部分，這家化妝品製造商一直在跨渠道和跨地區擴展產品組合，優化供應鏈，加大營銷力度，並加速推出高端產品，以挖掘高收入消費者堅挺的需求。 該公司本月早些時候表示，將在全球範圍內再裁員多達3,000人 (link)，使預計裁員總數達到10,000人，旨在每年節省高達12億美元的成本。
今年4月，雅詩蘭黛收購了總部位於倫敦的奢華護膚品牌111SKIN的少數股權。
擁有高端香水品牌Jo Malone的雅詩蘭黛，於3月全資收購了印度高端品牌Forest Essentials，這表明該公司正積極推進針對本地新興市場的收購。該公司曾在2008年對Forest Essentials進行過少數股權投資，並於2020年將其持股比例增至49%。
雅詩蘭黛負責歐洲、中東、非洲、英國、愛爾蘭及新興市場的總裁納丁·格拉夫（Nadine Graf）周二在巴黎摩根士丹利會議上表示，收購Forest Essentials使雅詩蘭黛在印度的市場份額幾乎翻了一番，並「幫助我們觸達了原本可能無法吸引的另一類消費者」。
雅詩蘭黛還於去年11月收購了墨西哥香水品牌Xinu的少數股權。
格拉夫表示，雅詩蘭黛正將該品牌本土化，並在購物高峯期加大投入。她補充道，歐洲和英國市場競爭更為激烈，高端美妝產品供應充足，限制了增長空間。
傑富瑞分析師悉尼·瓦格納在一份報告中表示：「雅詩蘭黛決定終止談判，這消除了我們認為僅能帶來微弱戰略效益且對投資組合多樣化作用有限的複雜交易。」
「隨着該交易不再被考慮，我們認為將資本投入定位在價格梯隊下端的資產最具吸引力，」她表示，這些資產包括大衆品牌和所謂的「大衆奢華」品牌，特別是在彩妝和護膚領域。
Estee Lauder eyes Puig https://www.reuters.com/graphics/PUIG-ESTEE%20LAUDER/xmvjyrmmlpr/chart.png
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