5月29日，最新能源數據繼續顯示原油與成品油庫存處於下降通道。OilPrice 5月28日19：00 CDT報道顯示，原油和石油產品出口一度升至接近1290萬桶/日的歷史高位，四周均值達到557萬桶/日。美國戰略石油儲備約為3.65億桶，商業庫存和應急庫存同步下降。報道表示，出口高位暫時緩和供應壓力，但庫存緩衝持續變薄，可能讓後續油市更容易受需求季節性變化影響。CPT Markets表示，庫存下滑不只發生在原油端，汽油和餾分油庫存同步收緊，使市場對夏季需求階段的供應彈性更加敏感。

　　在價格層面，CPT Markets認為庫存減少對油價形成底部支撐，但近期油價仍受出口、庫存釋放和需求預期共同影響。若商業庫存低於五年均值，同時產品供應量保持按年增長，市場會更關注後續煉廠開工與終端消費能否繼續消化庫存壓力。

　　報道顯示，出口高位和戰略庫存下降正在改變供應緩衝的結構。短期看，外運增加能夠緩和局部供應緊張；但從庫存安全墊角度看，商業庫存和應急庫存同步下降，會降低市場抵禦需求高峯或運輸擾動的能力。能源分析人士認為，這種結構讓油價更容易在數據發布後出現快速重估。

　　接下來需同時跟蹤三項指標：商業原油庫存、汽油庫存與四周產品供應均值。若需求季節性繼續改善，油價或保持偏強震盪；若庫存降幅放緩，價格可能轉入高位整理。同時，CPT Markets認為煉廠利潤、運輸成本和遠期曲線變化也會影響交易情緒。當前階段更適合圍繞數據節奏判斷趨勢，不宜只看單一庫存數字。

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責任編輯：陳平