TradingKey - 美東時間周二（5月26日），美國總統特朗普在社交媒體上公開撰文支持預測市場發展，並強調美國商品期貨交易委員會（CFTC）具有專屬監管權。這一舉動吸引了人們對預測市場的關注。然而，預測市場是什麼？特朗普為何如此重視？
什麼是預測市場？
預測是對未來事件進行判斷，而預測市場是將判斷的結果包裝成期貨合約進行交易的金融市場，比如聯儲局會不會降息？明天會不會下雨？通常，市場上的每張合約在事件發生後，正確的結算為1美元，錯誤的結算為0美元。
預測市場與股票市場看似都是對未來的押注，實質上股票市場買的是「資產的未來價值」，而預測市場交易的是「未來事件發生的概率」，這也使得兩者具有許多不同之處，如下：
預測市場 | 股票市場 | |
交易標的 | 特定事件的結果 | 企業的所有權份額 |
價格所代表的意義 | 事件發生的概率 | 企業的內在價值與未來獲利預期 |
結算 | 事件發生後，正確的合約獲100%報酬，錯誤的為0 | 只要企業不破產或退市，股票就不為0 |
主要平台 | Polymarket、Kalshi、PredictIt等等 | 紐約證券交易所 (NYSE)、納斯達克 (NDAQ) |
流動性 | 較差 | 較好 |
特朗普為何將「專屬管轄權」交給CFTC？
在特朗普發聲干預預測市場之前，美國超過15個州相繼出手封殺預測市場，將其視為賭博，尤其是明尼蘇達州通過法令全面禁止Kalshi、Polymarket等預測平台，並對CFTC提起訴訟。對此，CFTC反駁起訴，並主張預測市場監管權屬於聯邦機構，而州政府無權干預。
在這種衝突之下，特朗普出面干預，不僅是為了解決州與聯邦在此方面的衝突，同時也是為了國家金融戰略。隨着預測市場的全球月交易額狂飆突破200億美元，使其從小衆的博弈遊戲變成極具爆發力的新興金融賽道。特朗普在聲明中表示：「其他國家正在爭奪這一新型金融市場，美國必須保持領先地位。」
特朗普把管轄權交給對監管友好的CFTC也有可能是為了家族商業。據悉，特朗普的長子Donald Trump Jr. 不僅大舉投資了Polymarket，同時還直接擔任Kalshi的戰略顧問。此外，特朗普旗下的Truth Social母公司曾公開宣佈正準備推出預測市場產品。在這種情況下，如果放任各州政府打擊預測市場，也將重創特朗普家族正在佈局的商業與資本利益。
結語
特朗普強勢下令將預測市場的「專屬管轄權」完全收歸聯邦機構 CFTC，這將極大地刺激預測市場交易量，有可能使其成為美股之外最火熱的金融戰場，但也可能引發許多問題，比如聯邦與州之間的法律大戰、政治操縱、利益輸送、賭博金融化等等，而這些有可能反過來衝擊預測市場。
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