金吾財訊 | 國金證券點評李寧(02331)簽約庫裏稱，該公司簽約庫裏短期有望提振籃球業務，參考UA案例，其鞋類收入曾從3億美元增至10億美元；李寧具備韋德之道成功經驗，若庫裏成為經營拐點，可為收入貢獻顯著增量。長期利於出海佈局，庫裏認可李寧產品力，有望將品牌從「華人認知」推向「全球主流」，降低海外教育成本、提升渠道進入率，並以籃球為流量入口，承接跑步、運動生活等復購，拓展高爾夫品類。疊加2025-2028奧委會讚助及頂級賽事曝光，龍店、籃球、海外渠道將貢獻增量，長期看好品牌力持續提升。風險提示：零售不及預期、品牌力下降、行業競爭加劇。