本文作者Jamie McGeever為路透專欄作家，以下內容僅代表其個人觀點

路透佛羅里達州奧蘭多市6月1日 - 隨着美國企業界持續搭上人工智能（AI）熱潮的順風車，大批美國民衆卻愈來愈難跟上腳步，儲蓄水準持續下滑。這種日益擴大的差距，可能對美國總統特朗普帶來嚴重的政治影響。

無論你將這個不平等現象稱為K型經濟、雙速經濟，還是貧富分化，其惡化趨勢都顯而易見。上周公布的兩項數據尤其凸顯了這一點：個人儲蓄與企業獲利。

4月美國個人儲蓄率降至四年來最低的2.6%。過去一年來，儲蓄率已腰斬；若不計2022年6月這個單月數據，目前的儲蓄率已是2008年以來最低水準。

若將時間拉得更長來看，美國消費者的儲蓄緩衝其實極其薄弱。自1950年代開始有可比數據以來，除了2005年至2008年間的20個月外，消費者儲蓄率從未如此之低。

更值得注意的是，在持續的能源價格壓力推升下，通脹增速目前已 三年來首次超過工資增長。美國民衆正以快速消耗儲蓄來維持消費，但這種情況顯然無法長期持續。

與此同時，一些備受關注的消費者信心指標也跌至史上最低水準。因此，有理由認為，家庭消費——這個美國經濟最重要且最大的支柱——很快可能面臨巨大壓力。

不過，目前華爾街並沒有對這些問題提出太多質疑，美國股市仍持續創下歷史新高。

考慮到美國企業界目前的狀況，這種反應也不難理解。上周公布的數據顯示，美國企業獲利在第一季佔GDP比重升至18.4%，這是自1940年代有可比記錄以來的第二高紀錄。而稅前獲利佔GDP比重則維持在接近歷史高點的14%。

無論從哪個角度來看，企業的獲利能力都已達到前所未有的高點，儘管許多美國人的財務狀況正變得愈來愈脆弱。

**掩蓋痛苦**

穆迪分析師估計，美國收入最高的10%人口貢獻了全國50%的消費支出。雖然這項估計受到質疑，較準確的比例可能落在35%至40%之間，但即便如此，這仍是相當龐大的佔比。

美國最富有的10%人口持有全美90%的股票資產，而最富有的1%更擁有全美股市財富的一半。過去12個月來，美國股市上漲了30%，這些資產持有者的財富也因此大幅增加。

只要股價維持高位，持有大量資產的富裕階層很可能繼續支撐整體消費，進而讓美國整體GDP維持在約2%的健康增長速度。然而，這掩蓋了美國底層半數人口日益加劇的壓力。他們正遭受通脹、借貸成本上升以及儲蓄減少的多重擠壓。

「一個耐人尋味的問題是，K型經濟底部那一端何時會拖垮整個經濟？這種不平等的極限到底在哪裏？」，SMBC日興證券美國公司的Troy Ludtka指出。

這個極限或許更多是政治問題，而非經濟問題。

自從特朗普三個月前下令對伊朗發動軍事打擊後，他在經濟議題上的支持率大幅下滑，而主要原因正是物價壓力上升。與此同時，多項民調顯示，共和黨可能在期中選舉中失去衆議院控制權，甚至連參議院也可能失守。許多選民都將「生活成本」列為首要關切。

即便在AI帶動的科技資本支出熱潮以及企業獲利快速成長的支撐下，美國經濟整體仍維持不錯表現，這些政治壓力仍可能持續升高。

因此，最終的問題是：在儲蓄緩衝正迅速消失的情況下，一般美國人還能支撐多久，還能繼續消費多久？而美國選民又會容許這種「K型經濟」的分化惡化到什麼程度，纔會開始要求政府透過政策加以改變？

特朗普領導的共和黨或許將在11月找到答案。(完)

(編審 戴素萍)

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