智通財經APP獲悉，東方證券發布研報稱，3D打印行業維持高景氣，出口數據高增、渠道下沉加速，消費級賽道進入規模化爆發期。中國企業佔據全球消費級3D打印設備90%市場份額，主導行業格局，出海與內需雙輪驅動，設備出口與產量增速均處高位。建議關注：1)出海彈性標的：綁定北美、歐洲及新興市場高增長，優先佈局具備成本與渠道優勢的消費級設備龍頭。2)關注3D打印上游耗材企業，下游需求旺盛，上游有望受益。

東方證券主要觀點如下：

3D打印設備出口數據持續高增，產能與全球化佈局雙向驅動

海關總署最新數據顯示，2026年1-4月我國3D打印設備出口量達246萬台，按年增長100.3%;同期國內3D打印設備產量按年增長50.9%，在先進製造品類中增速居前。回溯2025年，全年累計出口3D打印機503萬台，按年增長33.2%，出口總額首次突破百億元大關，達113.54億元，按年增長39.1%。其中消費級/桌面級設備出貨量佔比超98%，大衆消費已成主力驅動。目前中國企業已佔據全球消費級3D打印設備約90%的市場份額，行業主導地位進一步鞏固。中商產業研究院預測，2026年全年我國3D打印機出口量將達637.9萬台，出口金額143.6億元。出口結構上，北美和歐洲仍是最大市場，合計佔出口總量約77%。

創想三維港股IPO招股收官，營收高增與盈利壓力並存

消費級3D打印龍頭創想三維於5月26日完成公開招股，於5月29日在港交所掛牌上市，有望成為"消費級3D打印第一股"。公司全球發售約7,342.75萬股H股，發行價為每股18.80港元，募資約13.8億港元，市值近130億港元，15名基石投資者合計認購約6.89億港元，公開發售孖展認購超購達3,061倍。財務方面，公司2023-2025年營收分別為18.83億元、22.88億元和31.27億元，複合增長率約28.6%;同期毛利率保持在31%左右。公司2025年淨利潤-1.82億元，主要系研發及銷售費用擴大、一次性股權支付及股息派付等非經營性支出所致。按2025年GMV計，公司在全球消費級3D打印機市場排名第二，市佔率為11.2%，在消費級3D掃描儀市場排名第一，市佔率為45.3%。

拓竹入駐山姆會員店，消費級3D打印線下渠道佈局提速

拓竹科技Bambu Lab近期正式成為山姆會員商店全國64家門店的3D打印機品類獨家合作品牌，產品已於4月底至5月初全面上架。截至2025年末，山姆中國付費會員已突破1,070萬人，家庭用戶佔比超80%，核心客群為25至45歲的中產家庭消費決策者，與拓竹「家電化」戰略高度契合。同時，拓竹於5月15日在深圳寶安前海壹方城開出第二家線下直營門店，成都、杭州、上海等地門店也在籌備中。此前公司已於2025年9月在深圳灣萬象城開設全球首家旗艦店，並曾以家電品牌身份參展2026年AWE，提出「家庭標配」戰略，明確將3D打印機定位為現代家庭標配家電。從線上直營到京東家電合作，再到山姆精品商超入駐，拓竹已構建起多層次線下渠道矩陣。該行認為，當產品門檻降至「開箱即用」水平，產品維度的競爭將演進至為渠道、管理和供應鏈的競爭。

風險提示

出口不及預期風險、關稅擾動風險、行業競爭加劇風險。