智通財經APP獲悉，東方證券發布研報稱，近期建議關注有良好基本面支撐的紡服時尚個股。近期伴隨市場的變化，市場對傳統板塊的關注度有所提高。該行認為儘管目前板塊沒有基本面整體復甦帶來的系統性機會，但板塊內部仍有部分未來預期良好且經過前期股價調整估值相對合理的公司，主要聚焦在戶外運動、中高端細分品牌、功能性家紡、大衆性價比品牌、上游紡織製造和差異化珠寶品牌領域。

東方證券主要觀點如下：

品牌服飾領域K型分化繼續演繹，重點把握結構性機會

經過4月終端零售的低位之後，在618活動提前發力之下，該行預計5月服飾零售情況會略好於4月。站在當下，該行認為品牌服飾零售端最艱難時期已經過去，預計26年全年行業維持弱復甦和K型分化深度演繹的態勢。短期該行重點看好戶外運動、中高端細分品牌、功能性家紡、大衆極致性價比品牌等子領域。中長期看，該行認為品牌服飾的需求總體將聚焦科技賦能、環保可持續和和國潮(東方審美)等核心要素。

紡織製造短期建議重點把握上游機會，左側也可適度關注中游製造機會

受益於上游通脹和原料提前備庫的經營模式，從去年四季度開始的上游紡織製造龍頭業績改善的邏輯預計二季度還在持續深化。該行重點看好毛紡和棉紡兩大子行業上游製造的機會。上周澳毛價格創本輪上漲以來的新高也再次反映了市場對子行業供需緊張的預期。中游製造方面，該行預計受海外需求放緩、上游漲價和人民幣升值等綜合影響，26年上半年相關公司壓力比較大。但該行預計二季度相比一季度按月有望略改善，下半年將進一步好於上半年。相關中游製造龍頭前期股價普遍調整比較大，典型的如偉星股份、申洲國際和華利集團等，但其中長期的全球競爭地位沒有改變，目前位置該行認為已經逐步進入左側佈局區。

黃金珠寶板塊重點關注品牌差異化或經營模式轉型升級較為積極的公司

該行認為近兩年金價的大幅上漲和高波動對黃金珠寶行業產生了較大的挑戰，推動着原先相對粗放經營的珠寶行業不得不進行渠道的重塑、產品結構的調整和自營零售能力的提升。在目前的行業背景下，該行重點看好品牌差異化較為突出、年輕化和東方文化特色優勢明顯的公司，或者傳統珠寶公司中經營模式轉型升級較為積極、未來有較大挖潛空間的公司。

風險提示

國內服飾和珠寶消費需求復甦的反覆、匯率波動、上游漲價持續時間超預期等。