金吾財訊 | 美圖(01357)盤中大漲19.72%，截至發稿，最新報5.22港元，成交額9.51億港元。消息面上，中信證券新近研究指出，看好該公司發力生產力應用，有望驅動量價提升。近期RoboNeo和開拍等產品向着AgenticAI升級，實現自主規劃、主動行動、自我覆盤的運行閉環。結合公司在美業、地產和保險等垂直場景的深耕，AgenticAI有望提升生產力應用的使用需求，從而帶來大量的token(算力點)需求，以訂閱服務+美豆/蘿蔔增量包，打開商業化空間。同時也看好該公司在生活場景應用穩步提升。AI娛樂功能獲得增量用戶，AI修圖功能讓用戶留存。AI正持續提升生活場景應用的商業化潛力，驅動付費率提升的同時，海外市場佔比提升也有望驅動ARPU提升。關注公司在歐洲、巴西等市場的擴張進展。重點可關注6月影像節的產品更新情況。該機構預計，2026-2028年公司的經調整歸母淨利潤為13.35/16.67/19.41億元，按年增長38.24%/24.91%/16.46%，2026年5月21日收盤價對應PE為13.23/10.59/9.09x。