金吾財訊 | 華泰證券表示，結合各平台活動規則與運營舉措，該機構認為2026年618電商行業的核心趨勢表現為：大促周期常態化，平台競爭重點由單純價格補貼持續轉向經營效率、生態協同與長期用戶價值的爭奪。一方面，各平台延續「官方立減+簡化玩法」思路，低價競爭邊際趨緩，補貼更加註重精準觸達與轉化效率；另一方面，平台圍繞商家側持續加碼扶持，通過降低經營門檻、優化回款與物流履約、加強流量傾斜等方式，強化商家留存與供給穩定性。同時，AI工具在今年618中加速普惠化，從營銷、客服到直播、投放全面滲透，逐步從輔助工具升級為商家經營基礎設施。從品類上看，該機構認為帶電品類增長或面臨一定基數壓力，部分品牌方如蘋果正主動降價刺激需求，而酒水等可選品類或受益於世界盃等事件性催化。該機構認為整體來看，618競爭正由「價格戰」進一步轉向「效率戰」與「生態戰」。