金吾財訊 | 有色金屬板塊逆勢走強，贛鋒鋰業(01772)漲6.82%，洛陽鉬業(03993)漲3.13%，靈寶黃金(03330)漲2.82%，中國有色礦業(01258)漲2.69%，招金礦業(01818)漲2.48%，天齊鋰業(09696)漲2.38%，五礦資源(01208)漲2.22%。

消息面上，多重因素推動有色板塊市場情緒升溫，半導體領域出現技術突破，SK 海力士 375 層 3D NAND 產品完成生產驗證，採用鉬材料替代傳統鎢製作字線，推動鉬在半導體高純領域的應用拓展，疊加國內鉬鐵產銷兩旺，鉬產業鏈關注度提升。美國 5 月 CPI 數據符合市場預期，市場加息擔憂有所降溫，工業金屬金融屬性得到修復。

銅市場多頭氛圍濃厚，相關機構給出銅價遠期目標 17636 美元 / 噸，銅精礦加工費持續走低，海外礦山供給存在擾動，數據中心與電網建設帶來剛性用銅需求，國內前四月有色行業利潤保持增長。同時幾內亞鋁土礦出口政策及國內產能管控形成約束，市場呈現銅走強、鋁價平穩的運行格局。

華泰證券指出，短期金價受制高通脹與聯儲局鷹派掣肘；中長期去美元化邏輯得到強化，金價仍將上行。26年銅供需轉短缺，但美以伊衝突和關稅不確定性的負面影響不容忽視。倫鋁受益地緣擾動供給，26-27供需短缺，價格或升至$4000/t；幾內亞鋁土礦政策變化或重塑產業鏈利潤分配。鎳依託印尼政策和硫磺成本支撐或於1.7-2.2萬美元區間震盪，中東衝突緩和或將幫助溼法冶煉鎳利潤修復；26-27年鋰、稀土供需偏緊平衡，價格震盪上行。全球鋼鐵26-27年供需格局或改善，29年或轉向短缺，疊加鐵礦價格下行，噸鋼利潤或走闊。