出品｜新品略財經 吳文武

Seesaw咖啡被申請破產，猶如它的精品咖啡夢徹底碎了，Seesaw咖啡高調誕生，獲得喜茶、黑蟻資本等投資，曾走向巔峯時刻，後來走向衰敗，難道精品咖啡不香了？資本要拋棄咖啡了嗎？

01 Seesaw咖啡被申請破產，精品咖啡夢徹底碎了

令人唏噓，中國本土精品咖啡品牌鼻祖被申請破產了。

《新品略財經》關注到，據媒體報道，近日，企查查App顯示，精品咖啡品牌Seesaw Coffee運營主體上海西舍咖啡有限公司（簡稱：西舍咖啡）目前有多條破產審查案件。

信息顯示，申請人分別是上海琉璃工房玻璃藝術品有限公司與上海瑪露實業有限公司。申請人先後以西舍咖啡不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力為由，向法院申請對其進行破產清算。

很快，「Seesaw咖啡被申請破產」「 Seesaw咖啡破產」等話題成為熱點新聞，其中最令人唏噓的一個話題是「精品咖啡鼻祖要破產了」。

現如今提到咖啡品牌，人們能想到星巴克、瑞幸、庫迪、幸運咖等主流咖啡品牌，對Seesaw咖啡的關注度和討論信息少了很多，幾乎在市場上沒有存在感，可Seesaw的來頭卻不小，也曾輝煌過。

據公開信息顯示，創立於2012年的Seesaw是一家連鎖咖啡品牌，主打精品咖啡和一店一色的設計作為賣點，走中高端路線。

Seesaw誕生時間比瑞幸還早五年，那時候的中高端精品咖啡還是以星巴克為主，Seesaw從一開始就走平均店面在100平方米以上，定價略高於星巴克，打造的是精緻、高價、標榜小衆的品牌風格。

整個定位和格調當然也高於後來瑞幸、庫迪等大衆連鎖咖啡品牌，定位也高於Manner等精品連鎖咖啡品牌。

Seesaw剛開始的確有很敏銳的市場眼光，較早時間押注中國咖啡市場，2017年開始，Seesaw就成了資本寵兒，連續獲得三輪孖展。先後獲得百福控股、喜茶、黑蟻資本等投資機構和知名企業的投資，其中喜茶的投資最引人關注。

數據顯示，剛開始Seesaw發展得還不錯，巔峯時期的2022年新開60家門店，門店總數當時超過160家，接着進行門店調整，2023年共擁有135家門店。

可好景不長，當年年底就被曝出開始關店，後來門店體量縮水近七成，最新數據顯示，截至5月13日，Seesaw全國在營業門店僅有34家，與巔峯時期的門店數量形成鮮明對比。

Seesaw創始人吳曉梅在2024年11月就被曝出限高的消息，截至目前Seesaw運營主體西舍咖啡被執行總金額超過1400萬元，最新就是其被申請破產的消息，猶如其精品咖啡夢徹底碎了。

Seesaw，到底怎麼了？

02不是喜茶不想救

很有意思，Seesaw這家昔日明星精品咖啡品牌，為何一步步掉隊了？喜茶還投資了Seesaw，為何喜茶不救它？

其實，Seesaw在發展初期和成長期，佔據了天時地利人和。

先說天時，Seesaw成立時期，中國咖啡行業那時候競爭並不激烈，高端咖啡市場主要以星巴克為主，瑞幸等平價咖啡品牌都沒有成立。

從一開始Seesaw就定位走中高端路線，而且一店一色，有品牌調性，在消費升級浪潮中，人們願意為高價咖啡買單。

再說地利，Seesaw咖啡誕生於上海，上海是中國咖啡館最多的城市，在上海市場站穩腳跟後，後來陸續進入北京、深圳、杭州、南京等一線、新一線和強二線城市。

Seesaw把門店開在高端商場、文化創意園區、商圈地標，堅持一店一設計，這些城市消費力強，愛喝咖啡的年輕人多，同樣也願意為Seesaw這樣的精品咖啡買單。

第三是人和，Seesaw的創始人之一的吳曉梅，上海財經大學畢業，曾在滙豐銀行、瑞安房地產任職，履歷光鮮，特別是後來獲得了喜茶的投資，讓外界十分看好其發展，後來擅長消費賽道捕捉明星創業企業的黑蟻資本押注，進一步讓外界認為其前途無量。

的確在發展前期和巔峯時期，Seesaw無論是在品牌定位、發展格調、門店發展數量等方面都表現得很不錯，展現出強勁的發展勢頭。

後來中國咖啡市場進入了互聯網時代，2017年瑞幸咖啡成立後，靠着線上點單，線下自提，小店模式，燒錢給補貼等策略，強勢崛起。

瑞幸等互聯網咖啡品牌的出現加速咖啡消費的普及，後來庫迪咖啡出現了，咖啡行業掀起了優惠補貼和9.9咖啡價格戰，一杯咖啡的售價不斷被拉低。

強勢頭部品牌星巴克行業地位依然穩固，後來Manner等精品咖啡品牌的出現，Seesaw又多了不少競爭對手。最近幾年，皮爺咖啡、藍瓶咖啡等國際高端精品咖啡品牌也在大力發展中國市場，Seesaw的競爭對手越來越多。

同時，外賣和即時零售的發展，讓線上點單成了主要咖啡消費模式，2025年的外賣大戰讓Seesaw這樣的精品咖啡品牌的壓力越來越大。

Seesaw衰敗不僅有外部市場因素，當然也有內部企業原因，甚至影響更大。

Seesaw咖啡是夫妻檔創業，2021年把控產品、烘焙、供應鏈的核心創始人宗心曠徹底退出，這家品牌猶如失去了一位關鍵掌舵人。

資本有雙面性，一方面能帶來發展資金，另一方面也會帶來壓力，Seesaw得到資本投資後，開始盲目擴張，管理能力並沒有跟上，更為重要的是其採用的重資產大店模式和直營模式，經營成本高，盈利能力不及預期。

就這樣，Seesaw陷入了很尷尬的境地，品牌比不過星巴克，門店數量比不過瑞幸、庫迪，後來在中國本土咖啡狂飆的這幾年，沒有調整發展策略，就這樣一步步走向如今被申請破產。

喜茶只是財務投資者，但Seesaw並沒有和喜茶形成業務戰略組合效應，喜茶主要賣新茶飲，無暇顧及Seesaw。

所以，不是喜茶不想救Seesaw，而是現在Seesaw處境已經不值得救，或者是已經無法挽救。

03咖啡資本永不眠

Seesaw被申請破產，外界自然會熱議昔日獲得喜茶、黑蟻資本等企業和資本投資，現在Seesaw就像被資本拋棄了一樣。

難道，現在的資本和投資機構不愛咖啡賽道？要拋棄咖啡賽道了嗎？

在《新品略財經》看來，其實並不是，反而是咖啡資本永不眠，即便是2025年及2026年以來，咖啡賽道的投孖展和重磅事件不少。

其中最值得關注的是星巴克和博裕資本達成合作，雙方在中國市場成立合資公司，從2025年11月宣佈消息，到2026年4月2日，交易完成交割，星巴克中國正式進入合資時代，制定了兩萬家門店目標，還發布了「千店千面」計劃。

2025年12月，走精品小店咖啡模式的比星咖啡獲得數千萬元B輪孖展，此前該公司已獲得雷軍系的順為資本投資。

挪瓦咖啡NOWWA在2024年底時門店只有1200餘家，到2025年底突破10000家，單月最高拓店1800家，瘋狂擴張，2026年1月官宣數億元C輪孖展。

2026年上半年中國咖啡行業的另一條重磅大事件是，瑞幸咖啡大股東大鉦資本收購了國際高端咖啡品牌藍瓶咖啡全球門店業務，交易對價低於4億美元，想佈局「平價瑞幸+高端藍瓶」的雙品牌矩陣。

中國咖啡市場投孖展重磅事件不斷，甚至預計未來還有其他中國本土咖啡品牌會收購國際咖啡品牌，去進行高端咖啡業務賽道佈局。

整體上看，中國咖啡品牌已經形成了極為明顯的分層效應和頭部效應。

中高端咖啡市場星巴克地位依然穩固，大衆連鎖咖啡領域，瑞幸和庫迪咖啡兩大巨頭相互競爭，挪瓦咖啡等品牌瘋狂追擊，蜜雪冰城集團旗下的幸運咖也在瘋狂發展。

咖啡和新茶飲的產品邊界越來越模糊，古茗等新茶飲品牌紛紛加碼賣咖啡，就連賣平價洋快餐的華萊士也開始賣便宜咖啡了。

與此同時，中國咖啡賽道已經走過了瘋狂擴張、追求門店規模的時代，瑞幸、庫迪兩大本土互聯網咖啡巨頭也開始注重門店體驗、單店盈利能力等，並且不想賣便宜咖啡了。

中國咖啡是一個大市場，發展前景仍值得期待，不同的咖啡品牌需要採用不同的發展模式，還要根據市場環境變化積極調整經營策略。

資本也不會逃離和拋棄咖啡賽道里有發展前景的企業和項目，就看誰吸引資本的關注和支持了。

Seesaw咖啡被申請破產，就看有沒有希望再翻盤或者東山再起，不過Seesaw的落幕不是精品咖啡賽道的終結，而是一個市場優勝劣汰的案例。

針對Seesaw被申請破產，不同媒體有不同的聲音，我們需要肯定Seesaw過去探索的價值，當然也需要關注留給咖啡企業的教訓。

（本文不構成任何投資建議）