智通財經APP獲悉，據港交所6月10日披露，派想未來集團(簡稱：派想未來)遞表港交所主板，工銀國際、申萬宏源香港為其聯席保薦人。

公司簡介

招股書顯示，派想未來是一家獨立分佈式雲計算服務商。根據灼識諮詢的資料，截至2025年12月31日，按計算節點數計，公司運營着中國最大的算力網絡，按2025年收入計，是中國最大的獨立邊緣雲計算服務商。按2025年日均token消耗量計，公司在中國獨立AI雲計算服務商中亦排名第一。

邊緣雲計算服務是公司的起始業務。AI大模型技術的快速發展，帶來圖形處理單元(GPU)算力及AI推理需求激增，公司依託全球算力調度網絡及綜合AI原生能力，將異構、跨區域的GPU資源轉化為低成本、低時延及高度可擴展的計算服務，服務全球AI原生應用程序、開發者及企業。

公司的核心價值並非單純提供計算資源的存取權限，而在於提供可靠、高效及優化的模型服務，讓客戶能夠將其無縫整合至彼等的產品及工作流程中，而無需構建或管理底層基礎設施。

公司已構建一個跨越3個無縫整合層的雲計算平台。其基礎為的全球算力網絡，或基礎設施即服務(IaaS)層，該網絡將全球分散且異構的計算資源統一為高效、可擴展且標準化的計算底座。在此之上，MaaS(模型即服務)層提供對即用型模型的存取，並透過專有推理優化技術加以提升，該等技術顯著提高其性能，超越了開箱即用的能力。

同時，公司亦正將平台擴展至「智能體基礎設施」，創建將為AI智能體自主及持久執行任務提供動力的基礎層。隨着智能體AI的普及，預期雲計算基礎設施的主要調用者將由人類用戶轉向AI智能體，從而產生對計算資源的全新需求。

截至2025年12月31日，公司的算力網絡覆蓋全球1,340多個縣市，包含4,600多個計算節點。截至2026年4月30日，公司AI雲計算服務在全球擁有超過574,000名註冊開發者。

於2023年、2024年及2025年，來自最大客戶的收入分別佔同期收入的44.1%、35.2%及30.0%，來自五大客戶的收入分別佔同年收入的92.5%、89.5%及79.0%。

財務資料

收入

於2023年度、2024年度、2025年度，公司實現收入分別約3.58億元(人民幣，下同)、5.58億元、7.7億元。

毛利

於2023年度、2024年度、2025年度，公司毛利分別約為6351.7萬元、6884.7萬元、7203.9萬元。

年內虧損

於2023年度、2024年度、2025年度，公司錄得年內虧損分別約1.89億元、2.94億元、2.23億元。

行業概覽

分佈式雲計算透過在更接近來源的位置處理數據，能提供更低的時延、更佳的帶寬利用率以及更強的韌性。邊緣雲計算服務和AI雲計算服務構成分佈式雲計算的兩個代表性場景。

邊緣雲計算服務

邊緣雲計算服務令計算資源及數據存儲更接近數據源及用戶端點，以向客戶交付低時延、高帶寬及具成本效益的邊緣計算基礎設施解決方案及計算服務。

根據灼識諮詢的資料，按收入計，全球邊緣雲計算服務市場的規模由2021年的人民幣614億元增加至2025年的人民幣2,098億元，2021年至2025年的複合年增長率為35.9%，預計至2030年將達致人民幣5,642億元，2025年至2030年的複合年增長率為 21.9%。

在此全球格局下，中國邊緣雲計算服務市場的規模由2021年的人民幣50億元增加至2025年的人民幣153億元，2021年至2025年的複合年增長率為32.1%，預計至2030年將達致人民幣419億元，2025年至2030年的複合年增長率為22.2%。

按2025年的相關收入計，公司是中國第七大邊緣雲計算服務提供商及最大獨立運營商，市場份額為4.2%。此外，公司也是中國領先的邊緣雲計算服務提供商中唯一主要以平台模式運營的公司。按節點數目計，公司運營中國最大的算力網絡。

AI雲計算服務

AI雲計算服務為分佈式雲服務提供AI推理及智能體工作負載所需的資源及能力。

根據灼識諮詢的資料，按收入計，全球AI雲計算服務市場的規模由2023年的人民幣127億元增加至2025年的人民幣1,882億元，2023年至2025年的複合年增長率為284.3%，預計至2030年將達致人民幣46,668億元，2025年至2030年的複合年增長率為90.1%。

於AI雲計算服務中，獨立提供商指第三方服務提供商，其整合了市場上的多種模型和計算資源並給予用戶增值能力，而非主要提供自行開發的模型或專有計算資源。

公司是最早推出AI雲計算服務的中國獨立提供商之一，按2025年及2026年第一季度的平均每日token消耗量計，公司在中國獨立AI雲計算服務提供商中排名第一。

下表呈列中國獨立AI雲計算服務提供商的排名：

董事會資料

董事會將由7名董事組成，包括3名執行董事、1名非執行董事及3名獨立非執行董事。

股權架構

PP Future由Ant Colony擁有99.00%及由Patty William擁有1.00%。

Water Seven由Ant Colony擁有99.00%及由Patty William擁有1.00%。

Ant Colony由以姚先生及呂女士為受益人的姚氏家族信託全資擁有。

Millennium由14名股東擁有，其中單一最大股東擁有Millennium已發行股本總額約23.75%。其股東之一Li Yang為Hivemind US的首席執行官、董事兼首席財務官，因此為公司的關連人士。除上文所披露者外，Millennium及其所有其他股東均為獨立第三方。

中介團隊

聯席保薦人：工銀國際孖展有限公司、申萬宏源孖展(香港)有限公司

公司法律顧問：有關香港法例：嘉源律師事務所；有關中國法律：北京市嘉源律師事務所；有關開曼群島及BVI法律：邁普達律師事務所(香港)有限法律責任合夥；有關美國資料隱私及安全法律：樂博律師事務所有限法律責任合夥；有關新加坡資料隱私及安全法律：everstead law llc；

保薦人法律顧問：有關香港法例：年利達律師事務所；有關中國法律：海問律師事務所

核數師及申報會計師：安永會計師事務所

行業顧問：灼識企業管理諮詢(上海)有限公司

合規顧問：申萬宏源孖展(香港)有限公司