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IPO熱潮高漲，但市場風險亦隨之增加

隨着投資者為一波重磅IPO做準備——可能包括本周晚些時候的SpaceX——富國銀行投資研究所（WFII）表示，2026年最終可能成為史上最大的孖展周期。這一規模凸顯了機遇，同時也對更廣泛的市場產生了連鎖反應，尤其是在科技和人工智能領域。

在周初發布的一份報告中，WFII的道格拉斯·比斯（Douglas Beath）和奧薩夫·塔姆吉德·阿科（Awsaf Tamjid Arko）指出，超大市值IPO可能迫使指數提供商調整規則，進而要求指數基金和ETF納入這些新上市企業。這可能引發買盤壓力，並暫時推高IPO估值。

WFII警告稱，這可能導致市場其他板塊的流動性被抽離，並加劇主要指數的集中度。

他們指出，雖然強勁的IPO能提振投資者情緒並延續增長驅動的漲勢，但IPO後異常高的溢價可能預示着投機過熱——特別是當公司仍處於虧損狀態時 (link)。

歷史表明，IPO活動通常在市場情緒高漲時期集中爆發，但存在一個隱患：新增供應可能壓倒需求。「家庭股票持倉比例已接近歷史高位，這表明投資者可能拋售現有持倉以籌集資金買入這些新股。」

再加上持續的地緣政治緊張局勢和即將到來的中期選舉，今年下半年的市場波動性可能會加劇。

WFII仍看好人工智能主題及科技板塊整體前景，但不建議追漲。相反，該機構建議將投資組合重新平衡至估值更合理的相關行業，如金融、工業和公用事業板塊。

(特倫斯·加布裏埃爾)

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