（來源：北京商報）
伴隨着湖北省資產管理有限公司（以下簡稱「湖北資管」）第三大股東武漢市都市產業投資集團有限公司擬清倉轉讓所持19%全部股權，這家湖北首家地方AMC（資產管理公司）或將迎來股權結構的重要調整。
股權更迭背後，湖北資管正呈現出明顯的發展陣痛：主業端，其持續深耕不良資產處置，收購數量與規模穩居省內行業前列；經營端，公司2025年營收、淨利潤、資產規模三項核心指標同步下滑，業績承壓凸顯。在行業周期調整、業績走弱疊加股東變動的多重背景下，這家老牌地方AMC應如何破解經營難題、探索全新發展路徑？
國資第三大股東「轉身」清倉
這家地方AMC的股權格局或將迎來關鍵變動。6月9日，北京商報記者從武漢光谷聯合產權交易所獲悉，湖北資管19%股權已啓動公開掛牌轉讓預披露，本次掛牌截止時間為6月24日，目前轉讓底價尚未確定。
梳理股權架構可見，湖北資管現有四名股東。其中，湖北宏泰集團有限公司以57.5153%的持股比例成為第一大股東及實際控制人；義烏商阜創智投資中心（有限合夥）持股22.6667%，位列第二大股東；華聞傳媒投資集團股份有限公司持股0.818%，為第四大股東。本次掛牌轉讓的19%股權，全部來自第三大股東武漢市都市產業投資集團有限公司。若轉讓順利完成，該股東將徹底退出湖北資管股東行列。
據了解，武漢市都市產業投資集團有限公司是武漢城建集團下屬二級企業，實際控制人為武漢市國資委。企業主營業務圍繞武漢土地資產經營、保障性和政策性住房建設、工業園投資建設和持有資產運營等業務板塊展開，具有較強的儲備業務承接及配套服務支持能力。此前經湖北省政府同意，該企業參股湖北資管，深度參與省級不良資產處置工作，助力地方實體經濟發展。
對於第三大股東全額減持離場，博通諮詢首席分析師王蓬博認為，此舉大概率是企業優化資產佈局、聚焦核心主業的戰略選擇。
北京市社會科學院副研究員王鵬表示，該股東清倉退出並非個例，而是資本在宏觀周期性壓力下的主動避險。隨着傳統業務模式獲利空間收窄，原始股東更傾向於將資源向核心主業回撥，從而逐步撤出回報率持續攤薄的非核心領域。
股權更迭之下，湖北資管未來將受到哪些影響？在王蓬博看來，若本次股權轉讓能夠引入擁有金孖展源、產業背景或具備資管行業運營經驗的優質投資者，將幫助湖北資管進一步優化股權結構、充實資本實力，同時完善公司治理體系，提升市場化運營能力，為企業發展注入新動力。
王鵬分析，股東變動也讓湖北資管面臨新的挑戰。企業一方面要適應原有股東資源支持的消退，另一方面還要對接新股東的戰略訴求，新舊資本之間的理念磨合，也為公司後續發展增添了不確定性。
成長陣痛漸顯
作為湖北省首家獲批設立的地方AMC，湖北資管於2014年獲湖北省政府批准、2015年經原中國銀監會覈准正式成立。截至2025年12月，公司註冊資本30億元，累計收購不良債權本金超850億元，累計對165家問題企業、18家上市公司開展救助紓困。
憑藉專業的處置能力與屬地資源優勢，湖北資管2025年不良資產處置勢頭強勁，穩居湖北省內行業前列。數據顯示，2025年，湖北資管成功收購金融不良資產包17個，涉及債權規模121.85億元，收購數量與規模位居全省四家全國性AMC和兩家地方AMC之首。
進入2026年，湖北資管業務推進節奏持續加碼。開年以來，該公司已在官網發布17條不良資產處置公告。其中單筆規模最高的資產包債權總額達約3.27億元，包含本金餘額1.65億元、利息1.62億元。
不過，在這家老牌地方AMC不良處置動作頻頻的另一邊，卻是經營業績的明顯下滑。2025年財報顯示，湖北資管全年實現營業收入約16.47億元，較2024年的約17.94億元按年下降8.18%；淨利潤約0.3億元，相較上年約1.89億元大幅下滑超83%。資產規模也同步收縮，2025年末總資產約131.51億元，按年下降4.11%。
穿透財報數據來看，2025年該公司信用減值損失達2.07億元，較上年同期增長約47%，其中債權投資信用減值損失1.50億元，其他債權投資減值損失新增0.55億元。同時，公司營收結構全線走弱，主營業務收入約16.39億元，按年減少8.16%；其他業務收入約0.08億元，按年下滑11.96%。
王鵬表示，業績與資產規模雙降，是資產質量經歷周期性回吐的必然結果，意味着公司已從過往的信用擴張階段，步入存量風險集中出清階段。「高速發展期積累的問題在行業下行周期集中顯現，風險計提等對沖舉措壓縮盈利空間。收縮資產規模，本質也是通過縮表應對潛在違約風險。」王鵬補充道。
王蓬博則提到，業績走弱也反映出公司資產處置節奏有所放緩。當前不良資產收購成本走高、處置周期拉長、資產回收率下降，疊加公司主動壓降高風險業務、被動收縮表內資產，資產周轉效率與原有盈利模式均面臨不小壓力。
發力精細化處置尋新增長
2026年一季度財報數據顯示，1—3月，湖北資管實現營業收入約2.80億元，淨利潤約2.46億元，淨利潤指標較2025年末實現大幅改善。
短期利潤回暖之下，公司長期發展仍面臨多重考驗。在業內專家看來，湖北資管首要任務是完成發展模式的深度轉型。
王鵬表示，過去依託資本擴張、政策紅利發展的路徑已難以持續，公司必須轉向以專業處置能力為核心的發展模式。地方國資背景雖能提供信用支撐，但在市場化競爭中，唯有重構盈利邏輯、在利差空間中尋找新的增長極，才能走出困境。
對此王鵬提出三點建議：一是重塑風險偏好，由被動承接向主動管理轉型，通過精細化處置提升資產殘值；二是治理結構去行政化，引入更具市場敏銳度的管理機制，增強資本運作的靈活性；三是功能定位迴歸，聚焦區域性金融風險化解，夯實自身價值。
結合股權變動、行業競爭加劇等現狀，王蓬博認為湖北資管還需直面未來可能出現的股東更迭所帶來的治理磨合、原有資源減弱等挑戰。他建議，公司應加快業務多元化佈局，全面提升不良資產精細化處置水平；深化與地方政府、各類金融機構的協同合作，同時落地市場化激勵機制、運用數字化工具提效，逐步搭建起穩健、可持續的盈利體系。
針對股權變動、業績修復舉措及提升經營韌性等問題，北京商報記者向湖北資管進行採訪，截至發稿，暫未收到回覆。
北京商報記者 孟凡霞 周義力