全球MLCC龍頭日本村田再度官宣提價，疊加AI算力、新能源汽車帶動需求爆發，MLCC供需格局持續趨緊，行業被市場視作「下一個存儲」。
巨頭掀起全球MLCC漲價潮
據上海證券報消息，有券商分析師向記者透露，全球最大MLCC供應商村田製作所已正式發布漲價函，針對AI服務器和高端車規級MLCC產品啓動全面漲價，漲幅在10%-40%之間，新價格體系於7月1日起生效。
值得一提的是，村田製作所已於4月對AI服務器、車規級MLCC漲價15%到35%。作為行業龍頭，該公司佔據全球MLCC市場超四成分額。
隨後，漲價浪潮快速在全球蔓延，日本太陽誘電在5月份全線跟進，韓國三星電機亦宣佈6月1日起上調消費電子MLCC價格。
據產業鏈人士透露，目前高端MLCC的交貨周期已從8到12周拉長到了16到24周。
需求端結構性爆發帶來價值重估
MLCC（多層陶瓷電容器）素有「電子工業大米」之稱，它是一種採用印有內電極的陶瓷介質薄片交錯堆疊，經高溫燒結形成獨石結構的基礎電子元件，應用場景覆蓋各類電子產品。
隨着AI算力基礎設施持續擴容、新能源汽車加速滲透，MLCC需求迎來指數級增長。與此同時，MLCC產品結構也在升級，價值量隨之顯著增長。
據SemiAnalysis數據，單機櫃MLCC價值量已從H100平台的約3000美元提升至GB200平台的約1.2萬美元，而在RubinVR200平台有望進一步升至約2.2萬美元，2027年RubinUltra放量後甚至可能達到4萬美元；對應MLCC用量則從約1.5萬顆提升至9萬顆以上。
高盛分析師NelsonArmbrust近日在研報中指出，在當前AI服務器物料清單成本構成中，MLCC已赫然上升為第三大成本項，僅次於GPU和存儲芯片。
目前，MLCC整體市場規模約為150億美元，其中AI服務器領域的市場規模為13億美元，且正以80%的複合年增長率強勢爆發。
MLCC有望開啓成長新周期
在業內人士看來，市場關注MLCC，並不僅僅因為其需求增長，更因為AI正在推動其從傳統標準化元器件向高端化、高價值量產品升級。
中信建投研報指出，伴隨電子、半導體超級周期啓動，MLCC行業迎來「爆發時刻」。自動駕駛及AI發展對被動元件數量及性能要求大幅提升，正推動行業邁向新景氣周期。
華泰證券表示，當前高端MLCC擴產不斷擠壓通用產品產能，供需邏輯與HBM擠佔傳統DRAM產能的局面高度相似，行業漲價具備持續性。
展望未來，中國銀河證券預計，AI服務器對MLCC的使用量增長10倍以上，隨着AI的滲透率逐步提升，國產MLCC龍頭技術持續進步，未來有望受益。其次，新能源純電車對MLCC的用量為油車的6倍，疊加智能駕駛升級，國產MLCC龍頭有望受益。此外，MLCC產業鏈的高端市場日韓主導，國產替代空間大。
中信證券也認為，當前受益AI需求景氣，MLCC行業正進入新一輪漲價、景氣上行周期，看好本土廠商乘風發展並順勢加速服務器、車規等高規格產品突破。
孖展客搶籌多隻機構關注股
東方財富概念板塊顯示，目前A股市場有近30股涉及MLCC概念，合計總市值超1.1萬億元，三環集團、廈門鎢業體量居前，信維通信、風華高科、國瓷材料、東材科技市值均超600億元。
年初至今，除了振華科技微跌0.42%，其餘概念股係數上漲，翻倍牛股達12只，風華高科、商絡電子、潔美科技、昀冢科技、三環集團年內漲幅更是在2倍以上。6月以來，絕大多數MLCC概念股延續強勢，利和興、國瓷材料、潔美科技等5股月內漲幅均超20%。
機構關注度方面，東方財富Choice數據顯示，年內共有12只MLCC概念股曾獲2次及以上機構調研。其中，斯迪克機構關注度最高，年內已獲11次機構調研，潔美科技、深圳華強分別獲9次和7次調研，博遷新材、力源信息、博傑股份、雙星新材被調研次數均在3次以上。
值得注意的是，上述機構重點關注的MLCC概念股中，有7股本月獲得孖展客大幅搶籌，國瓷材料、風華高科分別獲槓桿資金加倉9.70億、4.23億元，潔美科技、信維通信均獲約2.3億元孖展淨買入，力源信息、廈門鎢業、鴻遠電子孖展淨買額在0.91億至1.79億元之間。
國瓷材料是全球領先的MLCC介質粉體生產企業，客戶涵蓋國內及國際頭部企業，下游客戶包括三星電機、國巨、風華高科等。公司近日接受機構調研時表示，正加快車規級、AI服務器MLCC粉體的產能擴產，同時也在密切關注行業市場動態，積極把握增量、提價機會。
潔美科技MLCC用途離型膜產品已在國巨、華新科、風華高科、三環集團等主要客戶端穩定批量供貨，且基本實現了自制基膜配套供應；同時也順利完成了韓日系大客戶（三星、村田）的驗證和批量供貨，其中韓系客戶海外基地也開始批量供貨。
（文章來源：東方財富研究中心）