新增納斯達克首席執行官的發言，以及達菲對CFTC訴訟的評論，見第11段、第19-20段

Anirban Sen/Manya Saini/Arasu Kannagi Basil

路透紐約6月17日 - CME集團（CME.O）長期領導人特里·達菲（Terry Duffy）曾通過兩次重大併購重塑了這家衍生品交易所，他計劃卸任現職，將職位讓給內部人士琳恩·菲茨帕特里克（Lynne Fitzpatrick），後者將接任公司首位女性首席執行官。

此次領導層更迭正值各交易所試圖將業務多元化，拓展至交易大廳和期貨合約之外的領域。作為這一轉型的一部分，行業內的運營商正在數據、軟件以及預測市場等新興產品上進行大量投資。

達菲於1980年在芝加哥商品交易所（CME）開啓職業生涯——當時該交易所被稱為「Merc」，是芝加哥兩大期貨交易所中規模較小、成立較晚的一家——他最初在生豬交易池擔任交易員，在紙上填寫買賣訂單，並用手勢完成交易。

自那時起，隨着場內交易被電子交易取代，CME及其競爭對手經歷了重大轉型。

「自20世紀80年代首次踏入交易大廳以來，我始終堅信，強大、透明且受監管的市場是推動經濟、企業和個人進步的強大力量，」達菲周三在一份聲明中表示。達菲將於3月1日將首席執行官職務移交給菲茨帕特里克，並轉任執行董事長。

達菲以其獨特的沙啞嗓音和直言不諱的作風而聞名，他帶領CME度過了全球金融危機，並於2007年完成了業內首例重大併購——與同城競爭對手芝加哥商品交易所合併。一年後，CME又主導了對紐約商業交易所（NYMEX）的收購。

CME當前市值約為900億美元，受達菲辭職消息影響，其股價周三下跌近5%。

顛覆性威脅

此次領導層更迭正值傳統衍生品行業面臨「永續期貨」（俗稱「perps」）的興起以及預測市場的爆發式增長之際。

「CME的股價今晨承壓，」Piper Sandler分析師帕特里克·莫利（Patrick Moley）在周三的一份報告中表示。 「顯而易見——在當前永續期貨相關議題拖累交易所股價的背景下，領導層更迭的時機並不理想，但我們完全不認為這兩者之間存在任何關聯。」莫利表示，他不認為永續期貨會對CME幾乎完全由商業和機構客戶構成的業務構成威脅。

在6月的一次行業會議上，達菲警告稱，美國監管機構批准永續合約交易正在製造系統性風險，並批評了商品期貨交易委員會（CFTC）批准此類新型產品的審批流程。

周三在接受CNBC採訪時，達菲表示 (link)該交易所運營商計劃就CFTC批准永續合約一事對該機構提起訴訟。

「(永續合約) 是否是適合散戶參與的健康市場結構？我認為絕對不是。在我看來，這是不負責任的，」達菲於6月4日對路透表示。

芝加哥商品交易所（CME）在進軍 (link) 預測市場方面取得了長足進展，去年與體育博彩公司FanDuel合作，在多個州推出了預測市場平台。

菲茨帕特里克自2022年起擔任首席財務官副手，2023年起擔任首席財務官，並於2024年被任命為總裁兼首席財務官。作為一名資深內部人士，她於2006年加入CME，並曾擔任一系列高級財務和領導職務。

CME表示，她將在接任首席執行官時加入公司董事會，並補充稱將開始物色潛在人選，以接替菲茨帕特里克擔任首席財務官。

菲茨帕特里克由此成為少數幾位執掌華爾街大型企業的女性之一，與花旗集團（C.N）的簡·弗雷澤（Jane Fraser）和納斯達克（NDAQ.O）的阿德娜·弗裏德曼（Adena Friedman）並列。

一個時代的終結

達菲決定交出權杖，標誌着一個時代的終結。過去三十年來，他親手將這家交易所從一個場內交易市場轉型為電子市場巨頭。他領導了該交易所具有里程碑意義的首次公開募股（IPO），使其成為2002年美國首家上市的交易所。自上市以來，CME股價已上漲數倍，去年該交易所的日均交易量達到2810萬份合約。

達菲於2002年被任命為董事長，領導CME已逾四分之一世紀，被廣泛視為交易所行業最傑出的領軍人物之一。

納斯達克首席執行官阿德娜·弗裏德曼（Adena Friedman）在向路透發表的聲明中表示：「特里是我們這個時代最傑出的行業領袖之一——正是他真正將CME塑造成了如今的全球巨頭。我們對他長期以來的合作深表感激，並期待在未來數年裏與特里和琳恩攜手，繼續在這堅實的基礎上再創佳績。」

納斯達克與CME的合作關係由來已久，可追溯至約30年前，當時兩家公司共同構建了由期貨、期權和ETF組成的股票指數衍生品生態系統，供投資者使用。

RBC資本市場的分析師們還將2008年對紐約商業交易所（NYMEX）的收購，以及近期舉措——如2021年與谷歌雲（Google Cloud）的合作和2025年與FanDuel (link) 的合資項目——列為達菲的領導成就。

達菲於2006年出任CME執行董事長，2012年兼任總裁，並於2016年擔任現任董事長兼首席執行官一職。

在他的領導下，CME鞏固了其作為全球領先衍生品市場的地位，其大宗商品交易所已成為全球價格發現的重要樞紐。

能源生產商、農民、製造商和投資者都依賴其市場來對沖風險，並應對全球部分最重要大宗商品價格的波動。

多位分析師將達菲形容為「傳奇人物」，但表示此次人事變動並非完全出人意料。

「達菲的首席執行官僱佣合同原定於今年年底到期，鑑於潛在繼任問題存在不確定性，我們對繼任計劃的公布並不感到完全意外，」巴克萊分析師在一份報告中表示。

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