Abigail Summerville

路透紐約6月16日 - 新冠疫情後，美國高爾夫俱樂部會員數量激增，這為服務於富裕群體的私人俱樂部運營商帶來了重大交易機會，上周阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）旗下 APO.N 出售北美最大私人鄉村俱樂部運營商Invited Clubs一事便是明證。

Invited Clubs以運營俄亥俄州阿克倫市的火石鄉村俱樂部（Firestone Country Club）和得克薩斯州麥金尼市的TPC克雷格牧場（TPC Craig Ranch）等知名高爾夫俱樂部而聞名，該公司宣佈將其出售給KSL Capital Partners，證實了路透此前關於這筆包括債務在內約30億美元交易的報導 (link)。

阿波羅（Apollo）合夥人丹尼爾·科恩（Daniel Cohen）表示：「後疫情時代，人們顯然更加關注‘害怕錯過’（FOMO）和‘人生只有一次’（YOLO）的心態，這種將消費重點從物質轉向體驗的轉變，在為全家購買鄉村俱樂部會員資格方面表現得尤為明顯。」阿波羅近十年前收購了Invited。

據路透彙編的數據，以交易規模衡量的高爾夫及私人會員俱樂部併購交易量，今年已達到至少十年來的最高水平。

隱私推動高價定位

私人俱樂部會員費每年可達數萬美元，有些甚至收取10萬美元或更高的入會費。會員支付這些費用不僅僅是為了享受設施；對超級富豪而言，隱私和排他性往往同樣價值不菲。據一位熟悉該公司情況的消息人士透露，Invited約14萬名會員的平均淨資產約為300萬美元。

例如，Soho House今年在MCR Hotels和Apollo等機構組成的財團以27億美元的交易 (link) 完成私有化。此前，作為上市公司，該公司因大幅增加會員數量並公布季度業績，不僅難以實現盈利，還失去了原有的排他性。

Concert Golf公司在美國運營著39家高爾夫俱樂部，去年被貝恩資本（Bain Capital）以超過13億美元（含債務）的價格收購。路透5月報導稱，KKR KKR.N 正在探討出售The Bay Club Company (link) 的事宜，這是一家位於西海岸的會員制俱樂部連鎖企業，其設施涵蓋從水療服務到高爾夫球場等各項服務。

體驗式消費推動高爾夫熱潮

在疫情爆發前，由於人口老齡化，高爾夫運動曾呈衰退之勢，但隨後吸引了將其視為保持社交距離的理想運動的新玩家——而這些新愛好者一直堅持至今。娛樂連鎖品牌Topgolf在今年被Leonard Green & Partners收購多數股權後估值達11億美元，也幫助吸引了更多年輕玩家參與這項運動。

根據美國銀行匯總的借記卡和信用卡數據，去年球手在高爾夫球場的消費較疫情前平均水平增長了37%，僅次於郵輪業，且高於主題公園和划船等其他休閒活動。

該行3月份發布的報告指出：「體驗經濟生機勃勃，我們認為高爾夫是這一趨勢的主要受益者。」

阿波羅將擁有超過150處場地的Invited Clubs出售給KSL，這是今年迄今為止規模最大的私人俱樂部交易。

KSL曾於2006年至2013年間擁有該公司（前身為ClubCorp），當時以18億美元收購，並在七年後將其上市。阿波羅於2017年以22億美元的企業價值（含債務）將Invited Clubs私有化。隨後疫情爆發，該公司不得不取消所有婚禮及其他大型活動。

會員業務展現出強勁韌性

科恩表示，高爾夫俱樂部會員費收入通常具有粘性，這意味着它能提供可靠且持續的收入來源，客戶極少會取消會員資格。

「對於許多鄉村俱樂部會員來說，這裏就是他們全部的社交生活，」他補充道。他指出，即使在2010年代中期石油市場崩盤時，Invited在得克薩斯州的俱樂部會員數量也未出現下滑——儘管當時有人擔心該州經濟狀況不佳會導致會員流失。

這一現象在疫情期間同樣成立。2019年至2021年間，Invited的高爾夫會員數量持續增長。該公司還於2020年3月將部分網球場改造成皮克爾球場，併購置了數百台戶外取暖器。

「到了秋天，儘管病毒顯然仍無處不在，但各俱樂部已能重新開放，並開展大量戶外活動，」科恩說道。

路透 (link) 去年12月報導稱，阿波羅集團曾為Invited Clubs籌備再次公開上市，但仍四處尋求買家。一位熟悉該公司情況的消息人士稱，在阿波羅集團控股期間，Invited的年度營業利潤已翻了一番多，達到3.5億美元以上，其中不包括已剝離的俱樂部和業務。

而Invited的前所有者KSL則採取了一項罕見舉措，重新回購了該公司。

KSL 拒絕就本文置評。

Invited Clubs的一位發言人表示：「隨着我們與KSL Capital Partners攜手前行，我們將繼續專注於執行增長戰略，投資於我們的俱樂部和會員體驗，並為會員、員工和社區創造長期價值。」

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