金吾財訊 | 西南證券發布研報指，英硅智能(03696)於2026年6月13日召開核心管線Rentosertib（ISM001-055）用於治療特發性肺纖維化（IPF）的III期臨床試驗研究者會議。

Rentosertib是全球首款完全由生成式AI發現並完成IIa期臨床的候選藥物。研報核心投資邏輯在於，Rentosertib的IIa期臨床數據顯示出逆轉病程的潛在療效趨勢：最高劑量組（每日一次60mg）患者的用力肺活量（FVC）較基線平均提高98.4毫升，而安慰劑組下降20.3毫升，差值達118.7毫升。當前已獲批IPF藥物（吡非尼酮、尼達尼布、那米司特）僅能延緩FVC下降，且存在顯著不良反應。即將開展的III期臨床試驗計劃招募320名IPF患者，評估每日一次用藥持續52周的有效性和安全性，由徐作軍教授擔任Leading PI，鍾南山院士和陳昶院長擔任Co-Leading PI。若成功上市，有望成為顛覆性療法。 

財務與業務方面，公司2025年藥物發現及管線開發業務收入承壓，主要系BD節奏導致收入確認延遲，2026年至今已實現1億+美元首付款收入。軟件解決方案業務2025年收入491萬美元，按年增23.75%，已與全球前20大藥企中的13家建立合作關係。研報預測2026-2028年收入分別為160、218、284百萬美元，歸母淨利潤分別為-7、17、32百萬美元。

主要風險包括創新藥研發和商業化不及預期、競爭加劇、行業政策變化。