中國網財經6月24日訊 根據上交所安排，蘇州信諾維醫藥科技股份有限公司(簡稱「信諾維」)IPO將於6月26日上會，計劃募集資金29.4億元，其中6億元補充流動資金，其餘投向新藥研發項目。 　　資料顯示，信諾維成立於2017年，是一家創新藥公司。截至招股說明書籤署日，信諾維針對抗腫瘤、抗感染等多個重大疾病領域，開發了10款主要在研創新藥管線，其中注射用亞胺西福預計於2026年上市。 　　2025年12月，信諾維首次對外披露招股書，其中提到：公司已形成「1+3+N」的創新藥管線梯隊(1個NDA受理，3個臨床III期，N個早期管線)，並通過全球BD交易初步實現了以研養研(注：BD 交易是生物醫藥企業通過授權、轉讓等方式，將技術、專利、產品管線或商業化權益進行市場化交易的行為)。 　　對此，上交所在問詢函中，要求信諾維說明形成「以研養研」的發展模式等表述是否符合實際情況。信諾維回覆稱：公司通過將在研創新藥管線BD交易快速兌現公司管線價值，為持續研發投入提供了有力的資金支持，「以研養研」具有一定的依據。為避免給投資者造成誤導，已使用更為樸實、嚴謹的文字修改招股說明書相關表述，將「以研養研」修改為「創新反哺研發」。 　　數據顯示，信諾維2023年和2024年營收均為0，歸母淨利潤分別為虧損4.27億元和虧損3.86億元；2025年，憑藉一筆BD交易，公司實現營收9.35億元，歸母淨利潤扭虧為2.03億元。 　　此外，杏澤資本相關方所持股權的退出也受到了監管關注。資料顯示，杏澤資本曾通過其所控制主體杏澤興禾、杏澤興福、杏微投資、杏赫醫療等持有信諾維股份。杏澤資本的實際控制人劉文溢，是信諾維實控人強靜的配偶。 　　2022年8月，杏澤興禾把持有的信諾維股份進行了轉讓。針對杏澤資本退出，上交所在問詢函中追問「是否存在規避監管要求的情形」。對此，信諾維回覆稱：杏澤資本主營業務為私募股權投資，其對發行人進行股權投資及後續退出均為市場化投資行為，不存在規避同業競爭及關聯交易等其他監管要求的情形。 　　然而，中國證券投資基金業協會2025年8月對杏澤資本作出警告的紀律處分，則揭示了另一重要信息。相關《告知書》提到，杏澤資本存在以下二方面違規行為： 　　一是未完整披露影響投資者利益的重大信息。起因是杏澤資本的主管產品杏澤興禾於2018年向某科技公司投資，杏澤資本沒有對外披露杏澤資本的實際控制人、法定代表人劉文溢與該科技公司的強某是夫妻關係，以及強某母親是該科技公司的股東和法定代表人。 　　二是合格投資者確認義務不到位，主要是杏澤興禾的部分投資者淨資產沒到1000萬元。 　　《告知書》同時提到，杏澤資本已採取有效措施減輕或者消除不良影響。2024年4月，管理人向杏澤興禾全體合夥人發送的季度報告中對管理人及管理人相關人員與某科技公司之間的關聯關係進行了專項補充說明和披露。同時，杏澤資本已積極協調基金所持某科技有限公司股份的退出。 　　     　　綜合《告知書》、信諾維招股書披露的種種細節，多家媒體報道稱上述處分告知書中提到的「某科技有限公司」是信諾維。 　　那麼，杏澤資本退出信諾維，到底是市場化投資行為，還是減輕或者消除不良影響的措施之一？ 　　對於處分告知書中提到的「強某母親曾是該科技公司的股東和法定代表人」，信諾維最新招股書顯示，2017年5月，強靜委託其母親楊某某分別於2017年5月、2017年9月、2017年 11月對信諾維有限出資750萬元、1500萬元、700萬元，自此強靜與楊某某之間的代持關係形成。該代持關係於2018年4月解除。 　　根據信諾維招股書，2010年7月至2018年3月，強靜擔任中金公司研究所董事總經理。那麼，2017年5月-2018年3月，強靜同時是信諾維股東，是否符合中金公司的內部管理規定等，信諾維在招股書中未就此作出進一步說明。